§ 3

1. Wartość rynkowa równoważnej pozycji w instrumencie finansowym stanowiącym bazę instrumentu pochodnego (WR), o której mowa w § 2 ust. 2, dla poszczególnych rodzajów instrumentów pochodnych jest wyznaczana jako:

1) kontrakty futures:

a) kontrakt futures na obligacje: 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢 × 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑜𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑗𝑖 𝑛𝑎𝑗𝑡𝑎ń𝑠𝑧𝑒𝑗 𝑑𝑜 𝑑𝑜𝑠𝑡𝑎𝑟𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑎

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙𝑛𝑎 𝑜𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑗𝑖 𝑛𝑎𝑗𝑡𝑎ń𝑠𝑧𝑒𝑗 𝑑𝑜 𝑑𝑜𝑠𝑡𝑎𝑟𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑎

b) kontrakt futures na stopę procentową:

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢

c) walutowy kontrakt futures, jeżeli jedna z walut jest walutą, w której nominowany jest ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy:

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢 𝑤𝑦𝑟𝑎ż𝑜𝑛𝑎 𝑤 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑐𝑖𝑒 𝑛𝑖𝑒𝑏ę𝑑ą𝑐𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡ą, 𝑤 𝑘𝑡ó𝑟𝑒𝑗 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑎𝑛𝑦 𝑗𝑒𝑠𝑡 𝑢𝑏𝑒𝑧𝑝𝑖𝑒𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑜𝑤𝑦 𝑓𝑢𝑛𝑑𝑢𝑠𝑧 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑜𝑤𝑦 × ś𝑟𝑒𝑑𝑛𝑖 𝑘𝑢𝑟𝑠 𝑁𝐵𝑃 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡𝑦 𝑛𝑖𝑒𝑏ę𝑑ą𝑐𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡ą, 𝑤 𝑘𝑡ó𝑟𝑒𝑗 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑎𝑛𝑦 𝑗𝑒𝑠𝑡 𝑢𝑏𝑒𝑧𝑝𝑖𝑒𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑜𝑤𝑦 𝑓𝑢𝑛𝑑𝑢𝑠𝑧 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑜𝑤𝑦

d) walutowy kontrakt futures, jeżeli żadna z walut nie jest walutą, w której nominowany jest ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy: 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑒𝑠 𝑤𝑦𝑟𝑎ż𝑜𝑛𝑎

𝑊𝑅 = ∑ ( ) 𝑤 𝑖-𝑡𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑐𝑖𝑒 × ś𝑟𝑒𝑑𝑛𝑖 𝑘𝑢𝑟𝑠 𝑁𝐵𝑃 𝑖-𝑡𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡𝑦

e) kontrakt futures na akcje:

𝑊𝑅 = 𝑙𝑖𝑐𝑧𝑏𝑎 𝑎𝑘𝑐𝑗𝑖 𝑝𝑟𝑧𝑦𝑝𝑎𝑑𝑎𝑗ą𝑐𝑦𝑐ℎ 𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡 × 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑗𝑒𝑑𝑛𝑒𝑗 𝑎𝑘𝑐𝑗𝑖

f) kontrakt futures na indeks:

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑖𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠𝑢 × 𝑚𝑛𝑜ż𝑛𝑖𝑘 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢

2) opcje będące standardowymi instrumentami pochodnymi:

a) opcja na obligacje: 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖 × 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑜𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑗𝑖 × 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙𝑛𝑎 𝑜𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑗𝑖

b) opcja na akcje spółki:

𝑊𝑅 = 𝑙𝑖𝑐𝑧𝑏𝑎 𝑎𝑘𝑐𝑗𝑖 𝑝𝑟𝑧𝑦𝑝𝑎𝑑𝑎𝑗ą𝑐𝑦𝑐ℎ 𝑛𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗ę × 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑗𝑒𝑑𝑛𝑒𝑗 𝑎𝑘𝑐𝑗𝑖 × 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖

c) opcja na stopę procentową:

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖 × 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖

d) opcja na walutę, jeżeli jedna z walut jest walutą, w której nominowany jest ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy: 𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖 𝑤𝑦𝑟𝑎ż𝑜𝑛𝑎 𝑤 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑐𝑖𝑒 𝑛𝑖𝑒𝑏ę𝑑ą𝑐𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡ą, 𝑤 𝑘𝑡ó𝑟𝑒𝑗 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑎𝑛𝑦 𝑗𝑒𝑠𝑡 𝑢𝑏𝑒𝑧𝑝𝑖𝑒𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑜𝑤𝑦 𝑓𝑢𝑛𝑑𝑢𝑠𝑧 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑜𝑤𝑦

× ś𝑟𝑒𝑑𝑛𝑖 𝑘𝑢𝑟𝑠 𝑁𝐵𝑃 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡𝑦 𝑛𝑖𝑒𝑏ę𝑑ą𝑐𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡ą, 𝑤 𝑘𝑡ó𝑟𝑒𝑗 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑎𝑛𝑦 𝑗𝑒𝑠𝑡 𝑢𝑏𝑒𝑧𝑝𝑖𝑒𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑜𝑤𝑦 𝑓𝑢𝑛𝑑𝑢𝑠𝑧 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑜𝑤𝑦 × 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖

e) opcja na walutę, jeżeli żadna z walut nie jest walutą, w której nominowany jest ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy: 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖 𝑤𝑦𝑟𝑎ż𝑜𝑛𝑎 𝑤 𝑖-𝑡𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑐𝑖𝑒

𝑊𝑅 = ∑ ( )

× ś𝑟𝑒𝑑𝑛𝑖 𝑘𝑢𝑟𝑠 𝑁𝐵𝑃 𝑖-𝑡𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡𝑦 × 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖

f) opcja na indeks:

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑖𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠𝑢 × 𝑚𝑛𝑜ż𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑙𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖 × 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖

g) opcja na kontrakt futures:

𝑊𝑅 = 𝑙𝑖𝑐𝑧𝑏𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡ó𝑤 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑒𝑠 𝑝𝑟𝑧𝑦𝑝𝑎𝑑𝑎𝑗ą𝑐𝑦𝑐ℎ 𝑛𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗ę × 𝑊𝑅 𝑑𝑙𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑒𝑠

× 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖

h) opcja na kontrakt wymiany (swap):

𝑊𝑅 = 𝑙𝑖𝑐𝑧𝑏𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡ó𝑤 𝑠𝑤𝑎𝑝 𝑝𝑟𝑧𝑦𝑝𝑎𝑑𝑎𝑗ą𝑐𝑦𝑐ℎ 𝑛𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗ę × 𝑊𝑅 𝑑𝑙𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢 𝑠𝑤𝑎𝑝

× 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖

i) warranty:

𝑊𝑅 = 𝑙𝑖𝑐𝑧𝑏𝑎 𝑎𝑘𝑐𝑗𝑖 𝑙𝑢𝑏 𝑜𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑗𝑖 𝑝𝑟𝑧𝑦𝑝𝑎𝑑𝑎𝑗ą𝑐𝑦𝑐ℎ 𝑛𝑎 𝑤𝑎𝑟𝑟𝑎𝑛𝑡

× 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑎𝑘𝑐𝑗𝑖 𝑙𝑢𝑏 𝑜𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑗𝑖 × 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑤𝑎𝑟𝑟𝑎𝑛𝑡𝑢

3) kontrakty swap:

a) swap procentowy (IRS), jeżeli walutą jest waluta, w której nominowany jest ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy: 𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑠𝑤𝑎𝑝𝑢

b) swap procentowy (IRS), swap walutowy – procentowy (CIRS) lub swap walutowy, jeżeli jedna z walut jest walutą, w której nominowany jest ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy:

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑠𝑤𝑎𝑝𝑢 𝑤𝑦𝑟𝑎ż𝑜𝑛𝑎 𝑤 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑐𝑖𝑒 𝑛𝑖𝑒𝑏ę𝑑ą𝑐𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡ą, 𝑤 𝑘𝑡ó𝑟𝑒𝑗 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑎𝑛𝑦 𝑗𝑒𝑠𝑡 𝑢𝑏𝑒𝑧𝑝𝑖𝑒𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑜𝑤𝑦 𝑓𝑢𝑛𝑑𝑢𝑠𝑧 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑜𝑤𝑦

× ś𝑟𝑒𝑑𝑛𝑖 𝑘𝑢𝑟𝑠 𝑁𝐵𝑃 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡𝑦 𝑛𝑖𝑒𝑏ę𝑑ą𝑐𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡ą, 𝑤 𝑘𝑡ó𝑟𝑒𝑗 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑎𝑛𝑦 𝑗𝑒𝑠𝑡 𝑢𝑏𝑒𝑧𝑝𝑖𝑒𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑜𝑤𝑦 𝑓𝑢𝑛𝑑𝑢𝑠𝑧 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑜𝑤𝑦

c) swap procentowy (IRS), swap walutowy – procentowy (CIRS) lub swap walutowy, jeżeli żadna z walut nie jest walutą, w której nominowany jest ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy: 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑠𝑤𝑎𝑝𝑢 𝑤 𝑖-𝑡𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑐𝑖𝑒

𝑊𝑅 = ∑ ( )

× ś𝑟𝑒𝑑𝑛𝑖 𝑘𝑢𝑟𝑠 𝑁𝐵𝑃 𝑖-𝑡𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡𝑦

d) swap całkowitego dochodu (TRS):

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑟𝑢𝑚𝑒𝑛𝑡𝑢, 𝑛𝑎 𝑝𝑜𝑑𝑠𝑡𝑎𝑤𝑖𝑒 𝑘𝑡ó𝑟𝑒𝑔𝑜 𝑢𝑏𝑒𝑧𝑝𝑖𝑒𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑜𝑤𝑦 𝑓𝑢𝑛𝑑𝑢𝑠𝑧 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑜𝑤𝑦 𝑜𝑡𝑟𝑧𝑦𝑚𝑢𝑗𝑒 𝑝ł𝑎𝑡𝑛𝑜ś𝑐𝑖

e) swap ryzyka kredytowego (CDS):

– dla wystawcy swapu: 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑑ł𝑢𝑔𝑢 𝑠𝑡𝑎𝑛𝑜𝑤𝑖ą𝑐𝑒𝑔𝑜

𝑊𝑅 = max { 𝑏𝑎𝑧ę 𝑠𝑤𝑎𝑝𝑢 𝑟𝑦𝑧𝑦𝑘𝑎 𝑘𝑟𝑒𝑑𝑦𝑡𝑜𝑤𝑒𝑔𝑜; } 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑠𝑤𝑎𝑝𝑢 𝑟𝑦𝑧𝑦𝑘𝑎 𝑘𝑟𝑒𝑑𝑦𝑡𝑜𝑤𝑒𝑔𝑜

– dla nabywcy swapu:

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑑ł𝑢𝑔𝑢 𝑠𝑡𝑎𝑛𝑜𝑤𝑖ą𝑐𝑒𝑔𝑜 𝑏𝑎𝑧ę 𝑠𝑤𝑎𝑝𝑢 𝑟𝑦𝑧𝑦𝑘𝑎 𝑘𝑟𝑒𝑑𝑦𝑡𝑜𝑤𝑒𝑔𝑜

f) kontrakt na różnice (CFD):

𝑊𝑅 = 𝑙𝑖𝑐𝑧𝑏𝑎 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑟𝑢𝑚𝑒𝑛𝑡ó𝑤 𝑠𝑡𝑎𝑛𝑜𝑤𝑖ą𝑐𝑦𝑐ℎ 𝑏𝑎𝑧ę 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢 𝑛𝑎 𝑟óż𝑛𝑖𝑐ę (𝐶𝐹𝐷) 𝑝𝑟𝑧𝑦𝑝𝑎𝑑𝑎𝑗ą𝑐𝑦𝑐ℎ 𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡 × 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑟𝑢𝑚𝑒𝑛𝑡𝑢 𝑠𝑡𝑎𝑛𝑜𝑤𝑖ą𝑐𝑒𝑔𝑜 𝑏𝑎𝑧ę 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢 𝑛𝑎 𝑟óż𝑛𝑖𝑐ę (𝐶𝐹𝐷)

4) kontrakty forward:

a) walutowy kontrakt forward, jeżeli jedna z walut jest walutą, w której nominowany jest ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy:

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢 𝑤𝑦𝑟𝑎ż𝑜𝑛𝑎 𝑤 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑐𝑖𝑒 𝑛𝑖𝑒𝑏ę𝑑ą𝑐𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡ą, 𝑤 𝑘𝑡ó𝑟𝑒𝑗 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑎𝑛𝑦 𝑗𝑒𝑠𝑡 𝑢𝑏𝑒𝑧𝑝𝑖𝑒𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑜𝑤𝑦 𝑓𝑢𝑛𝑑𝑢𝑠𝑧 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑜𝑤𝑦 × ś𝑟𝑒𝑑𝑛𝑖 𝑘𝑢𝑟𝑠 𝑁𝐵𝑃 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡𝑦 𝑛𝑖𝑒𝑏ę𝑑ą𝑐𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡ą, 𝑤 𝑘𝑡ó𝑟𝑒𝑗 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑎𝑛𝑦 𝑗𝑒𝑠𝑡 𝑢𝑏𝑒𝑧𝑝𝑖𝑒𝑐𝑧𝑒𝑛𝑖𝑜𝑤𝑦 𝑓𝑢𝑛𝑑𝑢𝑠𝑧 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑜𝑤𝑦

b) walutowy kontrakt forward, jeżeli żadna z walut nie jest walutą, w której nominowany jest ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy:

² 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢 𝑓𝑜𝑟𝑤𝑎𝑟𝑑

𝑊𝑅 = ∑ ( 𝑤𝑦𝑟𝑎ż𝑜𝑛𝑎 𝑤 𝑖-𝑡𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑐𝑖𝑒 )

× ś𝑟𝑒𝑑𝑛𝑖 𝑘𝑢𝑟𝑠 𝑁𝐵𝑃 𝑖-𝑡𝑒𝑗 𝑤𝑎𝑙𝑢𝑡𝑦

c) kontrakt forward na stopę procentową (FRA):

𝑊𝑅 = 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑦𝑗𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑘𝑡𝑢

5) wbudowane instrumenty pochodne – obligacja zamienna na akcje:

𝑊𝑅 = 𝑙𝑖𝑐𝑧𝑏𝑎 𝑎𝑘𝑐𝑗𝑖 𝑝𝑟𝑧𝑦𝑝𝑎𝑑𝑎𝑗ą𝑐𝑦𝑐ℎ 𝑛𝑎 𝑜𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑗ę 𝑧𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑛ą × 𝑤𝑎𝑟𝑡𝑜ść 𝑟𝑦𝑛𝑘𝑜𝑤𝑎 𝑎𝑘𝑐𝑗𝑖

× 𝑤𝑠𝑝ół𝑐𝑧𝑦𝑛𝑛𝑖𝑘 𝑑𝑒𝑙𝑡𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑗𝑖 𝑧𝑎𝑚𝑖𝑎𝑛𝑦

2. W odniesieniu do ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego posiadającego krótką pozycję w opcjach lub warrantach do wyznaczania kwoty zaangażowania w te opcje lub warranty stosuje się wzory, o których mowa w ust. 1, z pominięciem współczynnika delta.

3. W przypadku gdy integralną część konstrukcji danego instrumentu pochodnego stanowi mnożnik albo mnożniki, wartość referencyjna instrumentu pochodnego jest wyznaczana przy zastosowaniu tego mnożnika albo mnożników.