Artykuł 18a

1. Państwa członkowskie zapewniają, aby UCITS miało do dyspozycji co najmniej narzędzia zarządzania płynnością przedstawione w załączniku IIA.

2. UCITS wybiera co najmniej dwa odpowiednie narzędzia zarządzania płynnością spośród narzędzi, o których mowa w załączniku IIA pkt 2–8, po dokonaniu oceny adekwatności tych narzędzi w odniesieniu do realizowanej strategii inwestycyjnej, profilu płynności i polityki umarzania. UCITS uwzględnia te narzędzia w swoim regulaminie funduszu lub w dokumentach założycielskich na potrzeby ewentualnego zastosowania w interesie inwestorów UCITS. Wybór ten nie może obejmować wyłącznie narzędzi, o których mowa w załączniku IIA pkt 5 i 6.

Na zasadzie odstępstwa od akapitu pierwszego UCITS może zdecydować się na wybranie tylko jednego narzędzia zarządzania płynnością spośród narzędzi, o których mowa w załączniku IIA pkt 2–8, jeżeli to UCITS uzyskało zezwolenie na prowadzenie działalności w charakterze funduszu rynku pieniężnego zgodnie z rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1131 (

16

).

UCITS wdraża szczegółowe zasady i procedury dotyczące uruchamiania i zaprzestania stosowania każdego wybranego narzędzia zarządzania płynnością oraz ustalenia operacyjne i administracyjne dotyczące stosowania takiego narzędzia. O wyborze, o którym mowa w akapicie pierwszym i drugim, oraz o szczegółowych zasadach i procedurach dotyczących uruchamiania i zaprzestania stosowania informuje się właściwe organy macierzystego państwa członkowskiego UCITS.

Umorzenie w formie niepieniężnej, o którym mowa w załączniku IIA pkt 8, uruchamia się jedynie w celu realizacji zleceń umorzenia otrzymanych od inwestorów branżowych oraz jeżeli umorzenie w formie niepieniężnej odpowiada proporcjonalnemu odsetkowi aktywów posiadanych przez UCITS.

Na zasadzie odstępstwa od akapitu czwartego niniejszego ustępu umorzenie w formie niepieniężnej nie musi odpowiadać proporcjonalnemu odsetkowi aktywów posiadanych przez UCITS, jeżeli to UCITS jest wprowadzane do obrotu jedynie wśród inwestorów branżowych lub gdy celem polityki inwestycyjnej tego UCITS jest odzwierciedlenie składu określonego indeksu giełdowego lub indeksu papierów dłużnych oraz to UCITS jest funduszem inwestycyjnym typu ETF zdefiniowanym w art. 4 ust. 1 pkt 46 dyrektywy 2014/65/UE.

3. EUNGiPW opracowuje projekty regulacyjnych standardów technicznych w celu określenia cech narzędzi zarządzania płynnością przedstawionych w załączniku IIA.

Opracowując te projekty regulacyjnych standardów technicznych, EUNGiPW bierze pod uwagę różnorodność strategii inwestycyjnych i aktywów bazowych UCITS. Standardy te nie mogą ograniczać możliwości stosowania przez UCITS odpowiednich narzędzi zarządzania płynnością w przypadku wszystkich klas aktywów, jurysdykcji i warunków rynkowych.

4. Do dnia 16 kwietnia 2025 r. EUNGiPW opracowuje wytyczne dotyczące wyboru i kalibracji przez UCITS narzędzi zarządzania płynnością na potrzeby zarządzania ryzykiem utraty płynności i ograniczania ryzyka dla stabilności finansowej. W wytycznych tych uznaje się, że główna odpowiedzialność za zarządzanie ryzykiem utraty płynności spoczywa na UCITS. Wytyczne zawierają wskazówki dotyczące okoliczności, w których można uruchomić kieszenie boczne, o których mowa w załączniku IIA pkt 9. W wytycznych tych przewiduje się odpowiedni czas na dostosowanie, zanim zaczną one obowiązywać, w szczególności w przypadku istniejących UCITS.

5. EUNGiPW przedstawia Komisji projekty regulacyjnych standardów technicznych, o których mowa ust. 3 niniejszego artykułu, do dnia 16 kwietnia 2025 r.

Komisja jest uprawniona do uzupełnienia niniejszej dyrektywy poprzez przyjmowanie regulacyjnych standardów technicznych, o których mowa w ust. 3, zgodnie z art. 10–14 rozporządzenia (UE) nr 1095/2010.