Artykuł 38

Do dnia 5 grudnia 2028 r. Komisja składa Parlamentowi Europejskiemu i Radzie sprawozdanie dotyczące stosowania niniejszego rozporządzenia oraz, w stosownym przypadku, wniosek ustawodawczy dotyczący jego zmiany. W sprawozdaniu dokonuje się oceny między innymi:

a) zasadności wprowadzenia wspólnych dla wszystkich państw członkowskich reguł określania sankcji administracyjnych za wykorzystywanie informacji poufnych i manipulacje na rynku;

b) tego, czy definicja informacji poufnych jest wystarczająca, aby obejmować wszystkie informacje istotne dla właściwych organów w celu skutecznej walki z nadużyciami na rynku;

c) czy przepis dotyczący nieujawniania informacji poufnych dotyczących etapów pośrednich rozciągniętych w czasie procesów w art. 17 ust. 1 zapewnia odpowiednią równowagę między zmniejszeniem obciążeń dla emitentów a umożliwieniem inwestorom podejmowania przemyślanych decyzji inwestycyjnych; oraz

d) proporcjonalności kwot bezwzględnych, wyrażonych w art. 30 ust. 2 lit. j) ppkt (iii) i (iv), oraz ich adekwatności w odniesieniu do mikroprzedsiębiorstw oraz małych i średnich przedsiębiorstw.

Do celów akapitu pierwszego lit. a) EUNGiPW przeprowadza badanie stosowania sankcji administracyjnych oraz – jeżeli państwa członkowskie zdecydowały zgodnie z art. 30 ust. 1 akapit drugi o ustanowieniu sankcji karnych, o których mowa w tym przepisie, za naruszenia niniejszego rozporządzenia– stosowania tych sankcji karnych w państwach członkowskich. Badanie to obejmuje również wszelkie dane udostępnione na mocy art. 33 ust. 1 i 2.

Do dnia 5 grudnia 2031 r. Komisja przedłoży Parlamentowi Europejskiemu i Radzie sprawozdanie na temat funkcjonowania mechanizmu międzyrynkowego nadzoru danych dotyczących zleceń, jego wpływu na zdolność właściwych organów krajowych do zapewnienia skutecznego nadzoru, sposobu egzekwowania takiego mechanizmu oraz zalet ewentualnego objęcia zakresem tego mechanizmu podmiotów systematycznie internalizujących transakcje.

Do dnia 5 grudnia 2028 r. Komisja po zasięgnięciu opinii EUNGiPW przedstawi Parlamentowi Europejskiemu i Radzie sprawozdanie dotyczące wysokości progów określonych w art. 19 ust. 1a lit. a) i b), które odnoszą się do transakcji dokonywanych przez zarządzających, gdy akcje lub instrumenty dłużne emitenta stanowią część przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania lub zapewniają ekspozycję na portfel aktywów, w celu oceny, czy poziom ten jest odpowiedni czy też należy go skorygować.

Komisja jest uprawniona do przyjęcia zgodnie z art. 35 aktów delegowanych dotyczących korekty progów określonych w art. 19 ust. 1a lit. a) i b), jeżeli stwierdzi w tym sprawozdaniu, że progi te powinny zostać skorygowane.