Artykuł 16

1. EDFI może zaciągać pożyczki i kredyty środków pieniężnych, pod warunkiem że taka pożyczka lub kredyt spełnia wszystkie następujące warunki:

a) stanowi nie więcej niż 50 % wartości aktywów netto EDFI w przypadku EDFI, które mogą zostać wprowadzone do obrotu wśród inwestorów detalicznych i nie więcej niż 100 % wartości aktywów netto EDFI w przypadku EDFI, które są wprowadzane do obrotu wyłącznie wśród inwestorów profesjonalnych;

b) służy inwestowaniu lub zapewnianiu płynności, w tym na potrzeby uiszczenia kosztów i wydatków, pod warunkiem że posiadane przez EDFI środki pieniężne lub ich ekwiwalenty nie są wystarczające do dokonywania danych inwestycji;

c) zostaje zaciągnięta lub zaciągnięty w tej samej walucie co aktywa, które mają zostać nabyte z pożyczonych środków pieniężnych, lub w innej walucie, jeżeli ekspozycje walutowe zostały odpowiednio zabezpieczone;

d) posiada termin zapadalności nie dłuższy niż okres działalności EDFI.

Pożyczając środki pieniężne, EDFI może obciążać aktywa w celu realizacji swojej strategii zaciągania pożyczek i kredytów.

Porozumień dotyczących zaciągania pożyczek i kredytów, które są w pełni pokryte przez zobowiązania kapitałowe inwestorów, nie uznaje się za zaciągnięcie pożyczki lub kredytu do celów niniejszego ustępu.

2. Zarządzający EDFI określa w prospekcie emisyjnym EDFI, czy EDFI zamierza zaciągać pożyczki lub kredyty środków pieniężnych w ramach swej strategii inwestycyjnej i –jeżeli zamierza zaciągnąć takie kredyty lub pożyczki – wskazuje również w tym prospekcie limity w zakresie zaciągania pożyczek i kredytów.

3. Limity w zakresie zaciągania pożyczek i kredytów, które muszą zostać określone w prospekcie emisyjnym zgodnie z ust. 2, mają zastosowanie wyłącznie od dnia wskazanego w regulaminie lub w dokumentach założycielskich EDFI. Data ta nie może być późniejsza niż trzy lata od daty rozpoczęcia wprowadzania EDFI do obrotu.

4. Limity w zakresie zaciągania pożyczek i kredytów, o których mowa w ust. 1 lit. a), zostają tymczasowo zawieszone, jeżeli EDFI pozyskuje dodatkowy kapitał lub obniża swój istniejący kapitał. Takie zawieszenie musi być ograniczone w czasie do absolutnie niezbędnego okresu, z należytym uwzględnieniem interesów inwestorów w EDFI, i w żadnym przypadku nie może trwać dłużej niż 12 miesięcy.”;

9) art. 17 ust. 1 akapit pierwszy otrzymuje brzmienie:

„1. Wymogi dotyczące składu portfela i dywersyfikacji określone w art. 13:

a) obowiązują do daty określonej w regulaminie lub dokumentach założycielskich EDFI;

b) przestają mieć zastosowanie po tym, jak EDFI rozpoczyna sprzedaż aktywów w celu umorzenia jednostek uczestnictwa lub udziałów inwestorów po zakończeniu okresu działalności EDFI;

c) zostają tymczasowo zawieszone, w przypadku gdy EDFI pozyskuje dodatkowy kapitał lub obniża istniejący kapitał, o ile takie zawieszenie trwa nie dłużej niż 12 miesięcy.”;

10) art. 18 otrzymuje brzmienie:

„Artykuł 18

Umarzanie jednostek uczestnictwa lub udziałów EDFI

1. Inwestorzy EDFI nie mają możliwości wystąpienia o umorzenie swoich jednostek uczestnictwa lub udziałów przed końcem okresu działalności EDFI. Inwestorzy mają możliwość umarzania, począwszy od dnia następującego po dacie końca okresu działalności EDFI.

W regulaminie lub dokumentach założycielskich EDFI jasno wskazuje się konkretną datę jako koniec okresu działalności EDFI oraz można przewidzieć prawo do tymczasowego wydłużenia okresu działalności EDFI oraz warunki umożliwiające skorzystanie z takiego prawa.

Regulamin lub dokumenty założycielskie EDFI oraz informacje ujawniane inwestorom określają procedury dotyczące umarzania jednostek uczestnictwa lub udziałów i sprzedaży aktywów oraz jasno stwierdzają, że inwestorzy mają możliwość umarzania począwszy od dnia następującego po dacie końca okresu działalności EDFI.

2. W drodze odstępstwa od ust. 1 niniejszego artykułu regulamin lub dokumenty założycielskie EDFI mogą przewidywać możliwość umorzenia w okresie działalności EDFI, pod warunkiem że spełnione są wszystkie następujące warunki:

a) umorzenia nie mogą mieć miejsca przed upływem minimalnego okresu utrzymywania ani przed datą określoną w art. 17 ust. 1 lit. a);

b) w momencie wydania zezwolenia i w trakcie całego okresu działalności EDFI zarządzający EDFI może udowodnić organowi właściwemu dla EDFI, że EDFI ma odpowiednią politykę umarzania i narzędzia zarządzania płynnością, które są zgodne z długoterminową strategią inwestycyjną EDFI;

c) polityka umarzania EDFI wyraźnie określa procedury i warunki umorzeń;

d) polityka umarzania EDFI gwarantuje, że umorzenia są ograniczone do wartości procentowej aktywów EDFI, o których mowa w art. 9 ust. 1 lit. b);

e) polityka umarzania EDFI gwarantuje, że inwestorzy są równo traktowani oraz że umorzenia następują w sposób proporcjonalny, jeżeli kwota wniosków o umorzenie przekracza wartość procentową, o której mowa w lit. d) niniejszego akapitu.

Warunek minimalnego okresu utrzymywania, o którym mowa w akapicie pierwszym lit. a), nie ma zastosowania do EDFI powiązanych inwestujących w ich EDFI podstawowe.

3. Okres działalności EDFI musi być spójny z długoterminowym charakterem EDFI i kompatybilny z cyklami życia każdego składnika aktywów EDFI, mierzonymi zgodnie z profilem braku płynności i ekonomicznym cyklem życia składnika aktywów, oraz umożliwić osiągnięcie zamierzonych celów inwestycyjnych EDFI.

4. Inwestorzy muszą zawsze mieć możliwość uzyskania spłaty w gotówce.

5. Spłata w formie świadczenia rzeczowego z aktywów EDFI jest możliwa tylko w przypadku, gdy spełnione są wszystkie następujące warunki:

a) w regulaminie lub dokumentach założycielskich EDFI przewidziano taką możliwość, pod warunkiem że wszyscy inwestorzy są równo traktowani;

b) inwestor zwraca się na piśmie o spłatę w formie udziału w aktywach EDFI;

c) przepisy szczególne nie ograniczają przeniesienia tych aktywów.

6. EUNGiPW opracowuje projekt regulacyjnych standardów technicznych określających okoliczności, w których okres działalności EDFI uznaje się za kompatybilny z cyklami życia każdego składnika aktywów EDFI zgodnie z ust. 3.

EUNGiPW opracowuje również projekty regulacyjnych standardów technicznych określających:

a) kryteria określania minimalnego okresu utrzymywania, o którym mowa w ust. 2 akapit pierwszy lit. a);

b) minimum informacji, które należy przekazać organowi właściwemu dla EDFI zgodnie z ust. 2 akapit pierwszy lit. b);

c) wymogi, które EDFI musi spełnić w odniesieniu do jego polityki umarzania i narzędzi zarządzania płynnością, o których mowa w ust. 2 akapit pierwszy lit. b) i c); oraz

d) kryteria oceny wartości procentowej, o której mowa w ust. 2 akapit pierwszy lit. d), z uwzględnieniem m.in. oczekiwanych przepływów pieniężnych i zobowiązań EDFI.

EUNGiPW przedkłada Komisji projekty regulacyjnych standardów technicznych, o których mowa w akapicie pierwszym i drugim, do dnia 10 stycznia 2024 r.

Komisja jest uprawniona do uzupełnienia niniejszego rozporządzenia poprzez przyjmowanie regulacyjnych standardów technicznych, o których mowa w akapicie pierwszym i drugim, zgodnie z art. 10–14 rozporządzenia (UE) nr 1095/2010.”;

11) w art. 19 wprowadza się następujące zmiany:

a) ust. 2 otrzymuje brzmienie:

„2. Regulamin lub dokumenty założycielskie EDFI nie mogą uniemożliwiać inwestorom swobodnego przenoszenia ich jednostek uczestnictwa lub udziałów na rzecz stron trzecich innych niż zarządzający EDFI, z zastrzeżeniem obowiązujących wymogów regulacyjnych i warunków określonych w prospekcie emisyjnym EDFI.”;

b) dodaje się ustęp w brzmieniu:

„2a. Regulamin lub dokumenty założycielskie EDFI mogą przewidywać możliwość pełnego lub częściowego zestawiania – w okresie działalności EDFI – wniosków o przeniesienie jednostek uczestnictwa lub udziałów EDFI składanych przez inwestorów wychodzących z wnioskami o przeniesienie składanymi przez potencjalnych inwestorów pod warunkiem że spełnione są wszystkie następujące wymogi:

a) zarządzający EDFI przedstawił politykę zestawiania wniosków, w której jasno określono wszystkie następujące elementy:

(i) procedurę przenoszenia dotyczącą zarówno wychodzących jak i potencjalnych inwestorów;

(ii) rolę zarządzającego EDFI lub administratora funduszu w zakresie przenoszenia jednostek uczestnictwa lub udziałów EDFI oraz zestawiania wniosków;

(iii) okresy, w których wychodzący i potencjalni inwestorzy mogą składać wnioski o przeniesienie jednostek uczestnictwa lub udziałów EDFI;

(iv) zasady określające cenę wykonania;

(v) zasady określające warunki proporcjonalnego podziału;

(vi) terminy i charakter ujawniania informacji dotyczących procesu przeniesienia;

(vii) opłaty, koszty i należności związane z procesem przeniesienia, o ile występują;

b) polityka i procedury zestawiania wniosków inwestorów wychodzących z EDFI z wnioskami potencjalnych inwestorów gwarantują, że inwestorzy są równo traktowani oraz – w przypadku wystąpienia rozbieżności między wychodzącymi a potencjalnymi inwestorami – przeprowadzenie zestawiania na zasadzie proporcjonalności;

c) zestawiania wniosków umożliwia zarządzającemu EDFI monitorowanie ryzyka utraty płynności przez EDFI i zestawiania takie jest zgodne z długoterminową strategią inwestycyjną EDFI.”;

c) dodaje się ustęp w brzmieniu:

„5. EUNGiPW opracowuje projekty regulacyjnych standardów technicznych określających okoliczności pozwalające na zastosowanie zestawiania, o którym mowa w 2a, w tym informacje, które EDFI muszą ujawniać inwestorom.

EUNGiPW przedkłada Komisji projekty regulacyjnych standardów technicznych, o których mowa w akapicie pierwszym, do dnia 10 stycznia 2024 r.

Komisja jest uprawniona do uzupełnienia niniejszego rozporządzenia poprzez przyjmowanie regulacyjnych standardów technicznych, o których mowa w akapicie pierwszym, zgodnie z art. 10–14 rozporządzenia (UE) nr 1095/2010.”;

12) art. 21 ust. 1 otrzymuje brzmienie:

„1. EDFI informuje organ właściwy dla EDFI najpóźniej rok przed datą końca okresu działalności EDFI o uporządkowanym zbyciu swoich aktywów w celu umorzenia jednostek uczestnictwa lub udziałów inwestorów po zakończeniu okresu działalności EDFI. Na żądanie organu właściwego dla EDFI, EDFI przekazuje temu organowi właściwemu dla EDFI szczegółowy harmonogram uporządkowanego zbycia swoich aktywów.”;

13) art. 22 ust. 3 otrzymuje brzmienie:

„3. EDFI może obniżyć swój kapitał w sposób proporcjonalny w przypadku zbycia składnika aktywów w okresie działalności EDFI, pod warunkiem że zarządzający EDFI uznał, po należytym przeanalizowaniu sprawy, iż takie zbycie leży w interesie inwestorów.”;

14) w art. 23 wprowadza się następujące zmiany:

a) ust. 3 lit. b) otrzymuje brzmienie:

„b)

informacje, które są ujawniane przez przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania typu zamkniętego zgodnie z rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 (*5);

(*5) Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r. w sprawie prospektu, który ma być publikowany w związku z ofertą publiczną papierów wartościowych lub dopuszczeniem ich do obrotu na rynku regulowanym oraz uchylenia dyrektywy 2003/71/WE (Dz.U. L 168 z 30.6.2017, s. 12).”;"

b) dodaje się ustęp w brzmieniu:

„3a. Prospekt emisyjny EDFI powiązanego zawiera następujące informacje:

a) oświadczenie, że EDFI powiązany jest funduszem powiązanym EDFI podstawowego i jako taki stale inwestuje co najmniej 85 % swoich aktywów w jednostki uczestnictwa lub udziały tego EDFI podstawowego;

b) cel inwestycyjny i politykę inwestycyjną EDFI powiązanego, w tym profil ryzyka, oraz informację, czy wyniki EDFI powiązanego i EDFI podstawowego są identyczne, lub w jakim stopniu i z jakich powodów się różnią;

c) krótki opis EDFI podstawowego, jego organizacji, celu inwestycyjnego i polityki inwestycyjnej, w tym profilu ryzyka, oraz wskazanie, w jaki sposób można uzyskać prospekt emisyjny EDFI podstawowego;

d) streszczenie umowy zawartej między EDFI powiązanym a EDFI podstawowym lub regulacji wewnętrznych dotyczących prowadzenia działalności, o których mowa w art. 29 ust. 6;

e) sposób uzyskania przez posiadaczy jednostek uczestnictwa lub udziałów dalszych informacji dotyczących EDFI podstawowego oraz umowy zawartej między EDFI powiązanym a EDFI podstawowym, o której mowa w art. 29 ust. 6;

f) opis wszelkiego wynagrodzenia lub zwrotu kosztów, które EDFI powiązany zobowiązany jest uiścić z tytułu swoich inwestycji w jednostki uczestnictwa lub udziały EDFI podstawowego, a także opis łącznych należności EDFI powiązanego i EDFI podstawowego.”;

c) w ust. 5 dodaje się akapit w brzmieniu:

„W przypadku wprowadzania EDFI do obrotu wśród inwestorów detalicznych zarządzający EDFI włącza do sprawozdania rocznego EDFI powiązanego oświadczenie dotyczące łącznych należności EDFI powiązanego i EDFI podstawowego. W sprawozdaniu rocznym EDFI powiązanego wskazuje się, w jaki sposób można uzyskać sprawozdanie roczne EDFI podstawowego.”;

15) art. 25 ust. 2 otrzymuje brzmienie:

„2. W prospekcie emisyjnym ujawnia się ogólny wskaźnik kosztów EDFI.”;

16) uchyla się art. 26;

17) art. 27 otrzymuje brzmienie:

„Artykuł 27

Wewnętrzny proces oceny EDFI, które można wprowadzać do obrotu wśród inwestorów detalicznych

Zarządzający EDFI, którego jednostki uczestnictwa lub udziały mogą być wprowadzane do obrotu wśród inwestorów detalicznych, podlega wymogom określonym w art. 16 ust. 3 akapity od drugiego do piątego i akapit siódmy dyrektywy 2014/65/UE i art. 24 ust. 2 tej dyrektywy.”;

18) uchyla się art. 28;

19) w art. 29 dodaje się ustępy w brzmieniu:

„6. W przypadku struktury funduszu podstawowego z funduszami powiązanymi EDFI podstawowy przekazuje EDFI powiązanemu wszystkie dokumenty i informacje niezbędne dla EDFI powiązanego do spełnienia wymogów określonych w niniejszym rozporządzeniu. EDFI powiązany zawiera w tym celu umowę z EDFI podstawowym.

Umowę, o której mowa w akapicie pierwszym, udostępnia się na żądanie i bezpłatnie wszystkim posiadaczom jednostek uczestnictwa lub udziałów. W przypadku gdy EDFI podstawowym i EDFI powiązanym zarządza ten sam zarządzający EDFI, umowa może być zastąpiona regulacjami wewnętrznymi dotyczącymi prowadzenia działalności zapewniającymi zgodność z wymogami określonymi w niniejszym ustępie.

7. W przypadku gdy EDFI podstawowy i EDFI powiązany mają różnych depozytariuszy, depozytariusze ci zawierają umowę dotyczącą wymiany informacji, aby zapewnić wypełnienie obowiązków przez obu depozytariuszy. EDFI powiązany nie może inwestować w jednostki uczestnictwa lub udziały EDFI podstawowego, dopóki umowa taka nie wejdzie w życie.

Jeżeli depozytariusz funduszu podstawowego i depozytariusz EDFI powiązanego przestrzegają wymogów określonych w niniejszym ustępie, nie mogą oni zostać uznani za naruszających jakiekolwiek zasady ograniczające ujawnianie informacji ani związane z ochroną danych, w przypadku gdy zasady takie zawarte są w umowie lub w przepisach ustawowych, wykonawczych lub administracyjnych. Takie przestrzeganie wymogów nie może powodować powstania jakiejkolwiek odpowiedzialności takiego depozytariuszu lub innej osoby działającej w jego imieniu.

EDFI powiązany, lub w stosownych przypadkach zarządzający EDFI powiązanego, odpowiada za przekazywanie depozytariuszowi EDFI powiązanego wszelkich informacji dotyczących EDFI podstawowego wymaganych do wypełnienia obowiązków depozytariusza EDFI powiązanego. Depozytariusz EDFI podstawowego natychmiast powiadamia właściwe organy państwa członkowskiego pochodzenia EDFI podstawowego, EDFI powiązanego lub – w stosownych przypadkach – zarządzającego EDFI powiązanego oraz depozytariusza EDFI powiązanego o wszelkich wykrytych nieprawidłowościach dotyczących EDFI podstawowego, które uznaje się za mające negatywny wpływ na EDFI powiązany.”;

20) art. 30 otrzymuje brzmienie:

„Artykuł 30

Szczególne wymogi dotyczące dystrybucji i wprowadzania do obrotu EDFI wśród inwestorów detalicznych

1. Jednostki uczestnictwa lub udziały EDFI mogą być wprowadzane do obrotu wśród inwestorów detalicznych pod warunkiem przeprowadzenia oceny odpowiedniości zgodnie z art. 25 ust. 2 dyrektywy 2014/65/UE oraz przekazania tym inwestorom detalicznym oświadczenia o odpowiedniości zgodnie z art. 25 ust. 6 akapity drugi i trzeci tej dyrektywy.

Ocenę odpowiedniości, o której mowa w akapicie pierwszym niniejszego ustępu, przeprowadza się niezależnie od tego, czy jednostki uczestnictwa lub udziały EDFI są nabywane przez inwestora detalicznego od dystrybutora lub zarządzającego EDFI, czy też na rynku wtórnym zgodnie z art. 19 niniejszego rozporządzenia.

Wyraźna zgoda inwestora detalicznego wskazująca, że rozumie on ryzyka związane z inwestowaniem w EDFI, musi zostać uzyskana, jeżeli spełnione są wszystkie następujące warunki:

a) ocena odpowiedniości nie jest przekazywana w kontekście doradztwa inwestycyjnego;

b) EDFI został uznany za nieodpowiedni dla inwestora detalicznego na podstawie oceny odpowiedniości przeprowadzonej na mocy akapitu pierwszego;

c) inwestor detaliczny pragnie przystąpić do transakcji pomimo uznania danego EDFI za nieodpowiedni dla tego inwestora.

Dystrybutor lub – w przypadku bezpośredniego oferowania lub plasowania jednostek uczestnictwa lub udziałów EDFI wśród inwestorów detalicznych – zarządzający EDFI tworzy rejestr, o którym mowa w art. 25 ust. 5 dyrektywy 2014/65/UE.

2. Dystrybutor lub – w przypadku bezpośredniego oferowania lub plasowania jednostek uczestnictwa lub udziałów EDFI wśród inwestorów detalicznych – zarządzający EDFI wydaje wyraźne ostrzeżenie na piśmie informujące inwestora detalicznego, że:

a) jeżeli okres działalności EDFI oferowanego lub plasowanego wśród inwestorów detalicznych jest dłuższy niż 10 lat, produkt EDFI może nie być odpowiedni dla inwestorów detalicznych, którzy nie są w stanie utrzymać takiego długoterminowego i niepłynnego zaangażowania;

b) jeżeli regulamin lub dokumenty założycielskie EDFI zapewniają możliwość zestawiania jednostek uczestnictwa lub udziałów EDFI zgodnie z art. 19 ust. 2a, dostępność takiej możliwości nie gwarantuje ani nie uprawnia inwestora detalicznego do wyjścia lub umorzenia jego jednostek uczestnictwa lub udziałów danego EDFI.

3. Ust. 1 i 2 nie stosuje się w przypadku, gdy inwestor detaliczny jest członkiem personelu wysokiego szczebla lub zarządzającym portfelem, dyrektorem, specjalistą, przedstawicielem lub pracownikiem zarządzającego EDFI lub podmiotu stowarzyszonego z zarządzającym EDFI i posiada wystarczającą wiedzę na temat EDFI.

4. EDFI powiązany ujawnia w swoich informacjach reklamowych, że stale inwestuje co najmniej 85 % swoich aktywów w jednostki uczestnictwa lub udziały EDFI podstawowego.

5. Regulamin lub dokumenty założycielskie EDFI wprowadzanego do obrotu wśród inwestorów detalicznych w ramach odpowiedniej klasy jednostek uczestnictwa lub udziałów muszą przewidywać, że wszyscy inwestorzy korzystają z równego traktowania, a poszczególnym inwestorom lub grupom inwestorów w obrębie odpowiedniej klasy lub klas nie przyznaje się preferencyjnego traktowania lub szczególnych korzyści ekonomicznych.

6. Forma prawna EDFI wprowadzanego do obrotu wśród inwestorów detalicznych nie może powodować większej odpowiedzialności ze strony inwestora detalicznego lub wymagać podjęcia jakichkolwiek dodatkowych zobowiązań w imieniu takiego inwestora oprócz pierwotnie podjętego zobowiązania kapitałowego.

7. Inwestorzy detaliczni muszą mieć możliwość, podczas okresu subskrypcji i przez okres dwóch tygodni po podpisaniu początkowego zobowiązania lub umowy w sprawie subskrypcji jednostek uczestnictwa lub udziałów w EDFI, unieważnienia swojej subskrypcji i uzyskania zwrotu pieniędzy bez żadnej kary.

8. Zarządzający EDFI wprowadzanym do obrotu wśród inwestorów detalicznych wprowadza odpowiednie procedury i zasady rozpatrywania skarg inwestorów detalicznych, które pozwalają inwestorom detalicznym na składanie skarg w języku urzędowym lub w jednym z języków urzędowych ich państwa członkowskiego.”;

21) w art. 31 ust. 4 wprowadza się następujące zmiany:

a) lit. a) i b) otrzymują brzmienie:

„a)

prospekt emisyjny EDFI; oraz

b) dotyczący EDFI dokument zawierający kluczowe informacje w przypadku wprowadzania EDFI do obrotu wśród inwestorów detalicznych.”;

b) uchyla się lit. c);

22) art. 34 ust. 2 otrzymuje brzmienie:

„2. EUNGiPW korzysta z uprawnień powierzonych mu na mocy dyrektywy 2011/61/UE również w odniesieniu do niniejszego rozporządzenia i zgodnie z rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2018/1725 (*6).

(*6) Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2018/1725 z dnia 23 października 2018 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych przez instytucje, organy i jednostki organizacyjne Unii i swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia rozporządzenia (WE) nr 45/2001 i decyzji nr 1247/2002/WE (Dz.U. L 295 z 21.11.2018, s. 39).”;"

23) art. 37 otrzymuje brzmienie:

„Artykuł 37

Przegląd

1. Komisja dokonuje przeglądu stosowania niniejszego rozporządzenia i analizuje co najmniej następujące elementy:

a) zakres, w jakim EDFI są wprowadzane do obrotu w Unii, w tym, czy ZAFI, o których mowa w art. 3 ust. 2 dyrektywy 2011/61/UE, mogą być zainteresowani wprowadzaniem do obrotu EDFI;

b) stosowanie przepisów dotyczących zezwoleń dla EDFI określonych w art. 3–6;

c) czy konieczne jest uaktualnienie przepisów dotyczących centralnego rejestru publicznego EDFI określonych w art. 3;

d) czy konieczne jest uaktualnienie listy dopuszczalnych aktywów i inwestycji, wymogów dotyczących składu portfela i dywersyfikacji, zasad koncentracji i ograniczeń dotyczących zaciągania pożyczek i kredytów środków pieniężnych;

e) wpływ stosowania limitów inwestycyjnych dla dopuszczalnych aktywów inwestycyjnych określonych w art. 13 ust. 1 na dywersyfikację aktywów;

f) czy konieczne jest uaktualnienie przepisów dotyczących konfliktów interesów określonych w art. 12;

g) stosowanie art. 18 oraz wpływ jego stosowania na politykę umarzania oraz okres działalności EDFI;

h) czy wymogi dotyczące przejrzystości określone w rozdziale IV są odpowiednie;

i) czy przepisy dotyczące wprowadzania do obrotu jednostek uczestnictwa lub udziałów EDFI określone w rozdziale V są odpowiednie oraz zapewniają skuteczną ochronę inwestorów, w tym inwestorów detalicznych;

j) czy EDFI wniosły znaczący wkład w osiągnięcie celów Unii, takich jak cele określone w Europejskim Zielonym Ładzie i w innych obszarach priorytetowych.

2. Na podstawie przeglądu, o którym mowa w ust. 1 niniejszego artykułu, Komisja do dnia 10 kwietnia 2030 r. i po konsultacji z EUNGiPW przedkłada Parlamentowi Europejskiemu i Radzie sprawozdanie oceniające wkład niniejszego rozporządzenia i EDFI w utworzenie unii rynków kapitałowych i osiągnięcie celów określonych w art. 1 ust. 2. Sprawozdanie przedkłada się w razie potrzeby wraz z wnioskiem ustawodawczym.”;

24) dodaje się artykuł w brzmieniu:

„Artykuł 37a

Przegląd zrównoważonego charakteru EDFI

Do dnia 11 stycznia 2026 r. Komisja przeprowadza ocenę i przedkłada Parlamentowi Europejskiemu i Radzie sprawozdanie, w stosownych przypadkach wraz z wnioskiem ustawodawczym, dotyczące co najmniej następujących kwestii:

a) czy utworzenie fakultatywnego oznaczenia

»

EDFI wprowadzany do obrotu jako zrównoważony środowiskowo

«

lub

»

zielony EDFI

«

jest wykonalne, a w szczególności:

(i) czy takie oznaczenie powinno być zarezerwowane dla EDFI będących produktami finansowymi, których celem jest realizacja zrównoważonych inwestycji zgodnie z art. 9 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2088 (*7);

(ii) czy takie oznaczenie powinno być zarezerwowane dla EDFI, które inwestują całość lub znaczną część swoich dopuszczalnych aktywów lub aktywów ogółem w zrównoważone działania, a jeżeli tak, to w jaki sposób należy zdefiniować znaczną część;

(iii) czy zrównoważona działalność może być powiązana z kryteriami zrównoważonego rozwoju określonymi w aktach delegowanych przyjętych na podstawie art. 10 ust. 3, art. 11 ust. 3, art. 12 ust. 2, art. 13 ust. 2, art. 14 ust. 2 i art. 15 ust. 2 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 (*8);

b) czy EDFI powinny mieć ogólny obowiązek przestrzegania w swoich decyzjach inwestycyjnych zasady „nie czyń poważnych szkód” w rozumieniu art. 2a rozporządzenia (UE) 2019/2088, czy też obowiązek ten powinien być ograniczony do EDFI wprowadzanych do obrotu jako zrównoważone środowiskowo lub zielone EDFI, w przypadku gdy takie fakultatywne oznaczenie zostanie uznane za wykonalne;

c) czy istnieje jakikolwiek potencjał poprawy ram dla EDFI poprzez większy wkład w realizację celów Europejskiego Zielonego Ładu, bez podważania charakteru EDFI.

(*7) Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2088 z dnia 27 listopada 2019 r. w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych (Dz.U. L 317 z 9.12.2019, s. 1)."

(*8) Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 r. w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje, zmieniające rozporządzenie (UE) 2019/2088 (Dz.U. L 198 z 22.6.2020, s. 13).”."