Artykuł 5

1. Współczynnik ruchomej ceny obejmuje szacunkowe jawne koszty transakcyjne, o których mowa w art. 4 ust. 3 akapit pierwszy. Jeżeli jest to właściwe ze względu na strategię inwestycyjną UCITS, współczynnik ruchomej ceny obejmuje również ukryte koszty transakcyjne, o których mowa w art. 4 ust. 3 akapit drugi, w tym jakikolwiek znaczący wpływ, jaki na rynek wywierają zakup lub sprzedaż aktywów dokonywane w celu realizacji tych subskrypcji lub umorzeń. Te ukryte koszty transakcyjne szacuje się z zachowaniem należytej staranności.

2. Współczynnik ruchomej ceny wyraża się jako odsetek wartości aktywów netto jednostek uczestnictwa lub udziałów UCITS.

3. UCITS może stosować mechanizm ustalania ruchomych cen, w przypadku gdy istnieje różnica między zleceniami umorzenia a zleceniami subskrypcji („bezwarunkowe stosowanie ruchomych cen”) lub w przypadku gdy różnica przekracza wcześniej określony próg uruchomienia („warunkowe stosowanie ruchomych cen”). W obydwu przypadkach:

a) jeżeli różnica między zleceniami umorzenia a zleceniami subskrypcji na dany dzień transakcyjny skutkuje umorzeniami netto, współczynnik ruchomej ceny odlicza się od wartości aktywów netto jednostek uczestnictwa lub udziałów UCITS;

b) jeżeli różnica między zleceniami umorzenia a zleceniami subskrypcji na dany dzień transakcyjny skutkuje subskrypcjami netto, współczynnik ruchomej ceny dodaje się do wartości aktywów netto jednostek uczestnictwa lub udziałów UCITS.

4. Mechanizm ustalania ruchomych cen może obejmować różne współczynniki ruchomej ceny odpowiadające różnym progom uruchomienia.