Załącznik II

1. W odniesieniu do przedstawionego poniżej niewyczerpującego wykazu standardowych instrumentów pochodnych stosuje się następujące metody przeliczania:

a) Kontrakty terminowe typu future

— Kontrakt terminowy typu future na obligacje : liczba kontraktów * wartość kontraktu referencyjnego * cena rynkowa najtańszej do dostarczenia obligacji referencyjnej

— Kontrakt terminowy typu future na stopy procentowe : liczba kontraktów * wartość kontraktu referencyjnego

— Kontrakt terminowy typu future na kurs walutowy : liczba kontraktów * wartość kontraktu referencyjnego

— Kontrakt terminowy typu future na kapitał własny : liczba kontraktów * wartość kontraktu referencyjnego * cena rynkowa bazowego udziału kapitałowego

— Indeksowe kontrakty terminowe : liczba kontraktów * wartość kontraktu referencyjnego * poziom indeksu

b) Opcje typu plain vanilla (opcje kupna/sprzedaży)

— Opcja typu plain vanilla na obligacje : wartość kontraktu referencyjnego * wartość rynkowa bazowej obligacji referencyjnej * delta

— Opcja typu plain vanilla na kapitał własny : liczba kontraktów * wartość kontraktu referencyjnego * wartość rynkowa bazowego udziału kapitałowego * delta

— Opcja typu plain vanilla na stopy procentowe : wartość kontraktu referencyjnego * delta

— Opcja walutowa typu plain vanilla : wartość składnika(-ów) walutowego(-ych) kontraktu referencyjnego * delta

— Opcje indeksowe typu plain vanilla : liczba kontraktów * wartość kontraktu referencyjnego * poziom indeksu * delta

— Opcje typu plain vanilla na kontrakty terminowe : liczba kontraktów * wartość kontraktu referencyjnego * cena rynkowa aktywów bazowych * delta

— Opcja na swapy typu plain vanilla : kwota przeliczeniowa zobowiązania referencyjnego na swapy * delta

— Warranty i prawa : liczba udziałów/obligacji * wartość rynkowa bazowego instrumentu referencyjnego * delta

c) Swapy

— Swapy stóp procentowych o stałej/zmiennej stopie oprocentowania typu plain vanilla oraz swapy inflacji typu plain vanilla : wartość kontraktu referencyjnego

— Swapy walutowe : wartość referencyjna składnika(-ów) walutowego(-ych)

— Swapy walutowo-procentowe : wartość referencyjna składnika(-ów) walutowego(-ych)

— Podstawowy swap przychodu całkowitego : bazowa wartość rynkowa aktywów referencyjnych

— Inny niż podstawowy swap przychodu całkowitego : skumulowana bazowa wartość rynkowa obu składników swapu przychodu całkowitego

— Jednopodmiotowy swap ryzyka kredytowego :

Sprzedawca zabezpieczenia – wyższa spośród dwóch wartości: wartości rynkowej bazowych aktywów referencyjnych lub wartości referencyjnej swapu ryzyka kredytowego

Nabywca zabezpieczenia – wartość rynkowa bazowych aktywów referencyjnych

— Kontrakt różnic kursowych : liczba udziałów/obligacji * wartość rynkowa bazowego instrumentu referencyjnego

d) Kontrakty terminowe typu forward

— Terminowe transakcje walutowe : wartość referencyjna składnika(-ów) walutowego(-ych)

— Kontrakty terminowe na stopę procentową : wartość referencyjna

e) Lewarowana ekspozycja na indeksy z wbudowaną dźwignią finansową

Instrument pochodny zapewniający lewarowaną ekspozycję na indeks bazowy lub indeksy wbudowujące lewarowaną ekspozycję do swojego portfela, muszą stosować standardową, obowiązującą metodę zaangażowania w odniesieniu do przedmiotowych aktywów.

2. W odniesieniu do przedstawionego poniżej niewyczerpującego wykazu instrumentów finansowych wbudowujących instrumenty pochodne stosuje się następujące metody przeliczania:

— Obligacje zamienne : liczba udziałów referencyjnych * wartość rynkowa bazowych udziałów referencyjnych * delta

— Obligacje powiązane z ryzykiem kredytowym : wartość rynkowa bazowych aktywów referencyjnych

— Częściowo opłacone papiery wartościowe : liczba udziałów/obligacji * wartość rynkowa bazowych instrumentów referencyjnych

— Warranty i prawa : liczba udziałów/obligacji * wartość rynkowa bazowego instrumentu referencyjnego * delta

3. Wykaz przykładów niestandardowych instrumentów pochodnych wraz z odpowiednią metodyką stosowaną w zakresie zobowiązań:

— Swapy wariancji: swapy wariancji to kontrakty pozwalające inwestorom uzyskać ekspozycję na wariancję (zmienność podniesiona do kwadratu) aktywów bazowych, a w szczególności na zrealizowaną (lub historyczną) zmienność transakcji typu future w odniesieniu do aktualnej zmienności implikowanej. Zgodnie z praktyką rynkową kurs wykonania oraz wariancję referencyjną przedstawia się w formie zmienności. W przypadku wariancji referencyjnej przedstawia się to w następujący sposób:

Wartość referencyjna współczynnika vega stanowi teoretyczną miarę zysku lub straty wynikającą ze zmiany zmienności o 1 %.

Ponieważ zrealizowana zmienność nie może być mniejsza niż zero, w odniesieniu do swapu jako pozycji długiej określono wartość straty maksymalnej. Wysokość straty maksymalnej z tytułu swapu jako pozycji krótkiej często podlega ograniczeniu dzięki zastosowaniu progu zmienności. Jednak w przypadku braku takiego progu, wartość potencjalnych strat z tytułu swapu jako pozycji krótkiej jest nieograniczona.

Metodyka przeliczania, którą należy stosować w odniesieniu do danego kontraktu w czasie t, przedstawia się w następujący sposób:

Wariancja referencyjna * (aktualna) wariancjat (w przypadku nieustanowienia progu zmienności)

Wariancja referencyjna * min [(aktualna) wariancjat wartość progu zmienności2] (w przypadku ustanowienia progu zmienności)

gdzie: (aktualna) wariancjat stanowi funkcję podniesionej do kwadratu zmienności zrealizowanej i implikowanej, a dokładniej:

— Swapy zmienności

Analogicznie do swapów wariancji, w przypadku swapów zmienności należy stosować następujące wzory przeliczania:

— Wartość referencyjna współczynnika vega * (aktualna) zmiennośćt (w przypadku nieustanowienia progu zmienności)

— Wartość referencyjna współczynnika vega * min [(aktualna) zmiennośćt; wartość progu zmienności] (w przypadku ustanowienia progu zmienności)

gdzie (aktualna) zmienność t stanowi funkcję zmienności zrealizowanej i implikowanej.

4. Opcje z barierą (wejścia/wyjścia)

liczba kontraktów * wartość kontraktu referencyjnego * wartość rynkowa bazowego udziału kapitałowego * delta