Artykuł 2

1. W przypadku firm inwestycyjnych prowadzących którykolwiek z rodzajów działalności, o których mowa w sekcji A pkt 1 lub 2 załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE, właściwe organy oceniają poziom zapotrzebowania na płynność, które musi być pokryte przez aktywa płynne, uwzględniając wszystkie następujące elementy:

a) szczególne cechy usług świadczonych na rzecz klientów, w szczególności niedopasowanie czasowe między opłatami otrzymywanymi od klientów a opłatami uiszczanymi na rzecz platform obrotu z tytułu przekazywania lub wykonywania zleceń w imieniu klientów;

b) wypływ płynności wynikający ze zwiększonych opłat pobieranych za dostęp do platform obrotu lub z mniej korzystnych ustaleń, w tym mniejszej liczby dni na uregulowanie przez firmę inwestycyjną zobowiązań z tytułu dostaw i usług;

c) opóźnienia w uiszczaniu opłat należnych od klientów.

2. W przypadku firm inwestycyjnych prowadzących którykolwiek z rodzajów działalności, o których mowa w sekcji A pkt 3 lub 6 załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE, właściwe organy oceniają poziom zapotrzebowania na płynność, które musi być pokryte przez aktywa płynne, uwzględniając wszystkie następujące elementy:

a) ocenę ryzyka płynności śróddziennej w odniesieniu do pozycji portfela handlowego firmy inwestycyjnej;

b) ryzyko płynności wynikające z ryzyka zmiany ceny danego instrumentu z powodu czynników związanych z jego emitentem lub emitentem instrumentu bazowego oraz wynikające ze zmiany ceny danego instrumentu spowodowanej zmianą poziomu stóp procentowych lub ogólnym ruchem na rynku akcji niezwiązanym z jakimikolwiek szczególnymi cechami konkretnych papierów wartościowych;

c) szczególne cechy działalności handlowej firmy inwestycyjnej, w szczególności profil zapadalności transakcji, możliwe występowanie transakcji długoterminowych oraz waluty transakcji;

d) poziom obciążenia aktywów, charakterystykę zabezpieczenia, które należy zapewnić, w szczególności jego termin zapadalności i walutę, oraz to, czy aktywa stanowiące zabezpieczenie mogą zostać ponownie wykorzystane lub lombardowane przez kontrahentów firmy inwestycyjnej;

e) poziom śróddziennego depozytu zabezpieczającego, do którego wniesienia firma inwestycyjna może być zobowiązana umownie w normalnych i skrajnych okolicznościach;

f) to, czy firma inwestycyjna posiada wystarczające aktywa płynne lub inne zasoby płynności, aby utrzymać działalność handlową w przypadkach nieprzeprowadzenia rozrachunku lub przerwania świadczenia usług przez powierników lub banki będące korespondentami;

g) nieprzeprowadzenie rozrachunku transakcji w uzgodnionej dacie rozrachunku ze względu na fakt, iż sprzedawca nie dostarcza papierów wartościowych lub nabywca nie przekazuje środków pieniężnych w odpowiednim czasie.

3. W przypadku firm inwestycyjnych prowadzących którykolwiek z rodzajów działalności, o których mowa w sekcji A pkt 4, 5 lub 7 załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE, właściwe organy oceniają poziom zapotrzebowania na płynność, które musi być pokryte przez aktywa płynne, uwzględniając wszystkie następujące elementy:

a) ustalenia umowne firmy inwestycyjnej dotyczące opłat otrzymywanych w związku z wynikami portfeli klientów;

b) niedopasowanie czasowe między opłatami otrzymywanymi przez firmę inwestycyjną od klientów a opłatami uiszczanymi przez firmę inwestycyjną na rzecz dostawców usług związanych konkretnie z ich działalnością, obejmujących między innymi analizy rynku, wyspecjalizowane raporty, ogólne lub dostosowane do klientów analizy portfela oraz usługi agregacji;

c) w przypadku gdy firma inwestycyjna zleca zarządzanie aktywami – niedopasowanie czasowe między opłatami otrzymywanymi przez firmę inwestycyjną od klientów a opłatami uiszczanymi przez firmę inwestycyjną na rzecz podmiotu finansowego, któremu zlecono zarządzanie aktywami;

d) w przypadku gdy inny podmiot finansowy formalnie zlecił firmie inwestycyjnej zarządzanie aktywami – niedopasowanie czasowe między opłatami otrzymywanymi przez firmę inwestycyjną od podmiotu zlecającego a opłatami uiszczanymi przez firmę inwestycyjną w związku ze zleceniem;

e) ustalenia umowne między firmą inwestycyjną a agentami, w tym dotyczące terminów i powtarzalności płatności na rzecz agentów;

f) opóźnienia w uiszczaniu opłat należnych od klientów.

4. W przypadku firm inwestycyjnych prowadzących którykolwiek z rodzajów działalności, o których mowa w sekcji A pkt 8 lub 9 załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE, właściwe organy oceniają poziom zapotrzebowania na płynność, które musi być pokryte przez aktywa płynne, uwzględniając wszystkie następujące elementy:

a) niedopasowanie czasowe między opłatami otrzymywanymi od klientów a opłatami uiszczanymi na rzecz usługodawców;

b) opóźnienia w uiszczaniu opłat należnych od klientów.

5. W przypadku firm inwestycyjnych świadczących usługę dodatkową, o której mowa w sekcji B pkt 2 załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE, właściwe organy oceniają poziom zapotrzebowania na płynność, które musi być pokryte przez aktywa płynne, uwzględniając wszystkie następujące elementy:

a) pozostające do spłaty kwoty kredytów i pożyczek udzielonych klientom;

b) profil płynności zabezpieczeń oraz rynkowe i prawne ograniczenia dotyczące ich upłynnienia;

c) pozostające do spłaty kwoty udzielonych klientom kredytów i pożyczek, w przypadku których doszło do niewykonania zobowiązania.