Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2024/2809 z dnia 23 października 2024 r. w sprawie zmiany rozporządzenia (UE) 2017/1129, (UE) nr 596/2014 i (UE) nr 600/2014 w celu zwiększenia atrakcyjności publicznych rynków kapitałowych w Unii dla spółek oraz ułatwienia małym i średnim przedsiębiorstwom dostępu do kapitału

Artykuł 1

W mocy

Zmiany w rozporządzeniu (UE) 2017/1129

W rozporządzeniu (UE) 2017/1129 wprowadza się następujące zmiany:

1) w art. 1 wprowadza się następujące zmiany:

a) uchyla się ust. 3;

b) w ust. 4 wprowadza się następujące zmiany:

(i) dodaje się litery w brzmieniu:

„da)

oferty papierów wartościowych, które mają zostać dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub na rynku rozwoju MŚP i które są tożsame z papierami wartościowymi dopuszczonymi już do obrotu na tym samym rynku, pod warunkiem że spełnione są wszystkie następujące warunki:

(i) te papiery wartościowe stanowią, w okresie 12 miesięcy, mniej niż 30 % liczby papierów wartościowych dopuszczonych już do obrotu na tym samym rynku;

(ii) emitent papierów wartościowych nie jest przedmiotem restrukturyzacji ani nie toczy się wobec niego postępowanie upadłościowe;

(iii) dokument zawierający informacje określone w załączniku IX został złożony, w formie elektronicznej, do właściwego organu macierzystego państwa członkowskiego i został udostępniony do wiadomości publicznej zgodnie z zasadami określonymi w art. 21 ust. 2 w tym samym czasie, w którym jest on składany właściwemu organowi;

db) oferty papierów wartościowych tożsamych z papierami wartościowymi, które są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub na rynku rozwoju MŚP nieprzerwanie od co najmniej 18 miesięcy poprzedzających ofertę nowych papierów wartościowych, pod warunkiem że spełnione są wszystkie poniższe warunki:

(i) papiery wartościowe będące przedmiotem oferty publicznej nie są emitowane w związku z przejęciem poprzez ofertę wymiany, połączeniem lub podziałem;

(ii) emitent papierów wartościowych nie jest przedmiotem restrukturyzacji ani nie toczy się wobec niego postępowanie upadłościowe;

;

(ii) w lit. j) formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„papierów wartościowych o charakterze nieudziałowym emitowanych w sposób ciągły lub powtarzalny przez instytucje kredytowe, w przypadku gdy całkowita zagregowana wartość oferowanych papierów wartościowych w Unii obliczona za okres 12 miesięcy jest mniejsza niż 150 000 000 EUR na instytucję kredytową, pod warunkiem że takie papiery wartościowe:”

;

(iii) uchyla się lit. l);

(iv) dodaje się akapity w brzmieniu:

„Dokument, o którym mowa w akapicie pierwszym lit. da) ppkt (iii) oraz lit. db) ppkt (iii), ma maksymalną długość 11 stron w formacie A4 po wydrukowaniu, układ i strukturę ułatwiające jego czytanie, a wielkość użytej czcionki musi być czytelna; dokument ten jest sporządzany w języku urzędowym macierzystego państwa członkowskiego lub w co najmniej jednym z jego języków urzędowych, lub w innym języku dopuszczonym przez właściwy organ tego państwa członkowskiego.

W całkowitej zagregowanej wartości papierów wartościowych będących przedmiotem oferty publicznej, o której to wartości mowa w akapicie pierwszym lit. j), uwzględnia się całkowitą zagregowaną wartość wszystkich trwających ofert publicznych papierów wartościowych oraz ofert publicznych papierów wartościowych przeprowadzonych w ciągu 12 miesięcy poprzedzających datę rozpoczęcia nowej oferty publicznej papierów wartościowych z wyjątkiem ofert publicznych papierów wartościowych, dla których opublikowany został prospekt lub które są objęte innym wyłączeniem z obowiązku publikacji prospektu zgodnie z akapitem pierwszym lub na podstawie art. 3 ust. 2 lub 2a.”

;

c) w ust. 5 wprowadza się następujące zmiany:

(i) w akapicie pierwszym wprowadza się następujące zmiany:

1) lit. a) i b) zastępuje się następującymi literami:

„a)

papierów wartościowych tożsamych z papierami wartościowymi dopuszczonymi już do obrotu na tym samym rynku regulowanym, pod warunkiem że stanowią one, w okresie 12 miesięcy, mniej niż 30 % liczby papierów wartościowych dopuszczonych już do obrotu na tym samym rynku regulowanym;

b) akcji wynikających z zamiany lub wymiany innych papierów wartościowych lub z wykonania prawa przysługującego z innych papierów wartościowych, w przypadku gdy powstałe w ten sposób akcje są tej samej klasy co akcje dopuszczone już do obrotu na tym samym rynku regulowanym, pod warunkiem że powstałe akcje stanowią, w okresie 12 miesięcy, mniej niż 30 % liczby akcji tej samej klasy dopuszczonych już do obrotu na tym samym rynku regulowanym, z zastrzeżeniem akapitu drugiego niniejszego akapitu;

ba) papierów wartościowych tożsamych z papierami wartościowymi, które są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym nieprzerwanie od co najmniej 18 miesięcy przed dopuszczeniem do obrotu nowych papierów wartościowych, pod warunkiem że spełnione są wszystkie poniższe warunki:

(i) papiery wartościowe, które mają zostać dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, nie są emitowane w związku z przejęciem poprzez ofertę wymiany, połączeniem lub podziałem;

(ii) emitent papierów wartościowych nie jest przedmiotem restrukturyzacji ani nie toczy się wobec niego postępowanie upadłościowe;

;

2) w lit. i) formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

;

3) uchyla się lit. j) i k);

(ii) w akapicie drugim formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Wymóg, by powstałe akcje stanowiły, w okresie 12 miesięcy, mniej niż 30 % liczby akcji tej samej klasy dopuszczonych już do obrotu na tym samym rynku regulowanym, o którym mowa w akapicie pierwszym lit. b), nie ma zastosowania w żadnym z poniższych przypadków:”

;

(iii) dodaje się akapity w brzmieniu:

„Dokument, o którym mowa w akapicie pierwszym lit. ba) ppkt (iii), ma maksymalną długość 11 stron w formacie A4 po wydrukowaniu, układ i strukturę ułatwiające jego czytanie, a wielkość użytej czcionki musi być czytelna; dokument ten jest sporządzany w języku urzędowym macierzystego państwa członkowskiego lub w co najmniej jednym z jego języków urzędowych, lub w innym języku dopuszczonym przez właściwy organ tego państwa członkowskiego.

W całkowitej zagregowanej wartości papierów wartościowych będących przedmiotem oferty publicznej, o której to wartości mowa w akapicie pierwszym lit. i), uwzględnia się całkowitą zagregowaną wartość wszystkich trwających ofert publicznych papierów wartościowych oraz ofert publicznych papierów wartościowych przeprowadzonych w ciągu 12 miesięcy poprzedzających datę rozpoczęcia nowej oferty publicznej papierów wartościowych z wyjątkiem ofert publicznych papierów wartościowych, dla których opublikowany został prospekt lub które są objęte innym wyłączeniem z obowiązku publikacji prospektu zgodnie z akapitem pierwszym.”

;

d) ust. 6 otrzymuje brzmienie:

„6. Wyłączenia z obowiązku publikacji prospektu, określone w ust. 4 i 5, mogą być stosowane łącznie. Wyłączeń określonych w ust. 5 akapit pierwszy lit. a) i b) nie można jednak stosować łącznie, jeżeli takie połączenie mogłoby prowadzić do natychmiastowego lub odroczonego dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym w okresie 12 miesięcy więcej niż 30 % liczby akcji tej samej klasy dopuszczonych już do obrotu na tym samym rynku regulowanym, bez publikacji prospektu.”

;

2) w art. 2 wprowadza się następujące zmiany:

a) dodaje się litery w brzmieniu:

„da)

»restrukturyzacja« oznacza restrukturyzację zdefiniowaną w art. 2 ust. 1 pkt 1 dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1023 (*1);

db) »postępowanie upadłościowe« oznacza postępowanie upadłościowe zdefiniowane w art. 2 pkt 4 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2015/848 (*2);

(*1) Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1023 z dnia 20 czerwca 2019 r. w sprawie ram restrukturyzacji zapobiegawczej, umorzenia długów i zakazów prowadzenia działalności oraz w sprawie środków zwiększających skuteczność postępowań dotyczących restrukturyzacji, niewypłacalności i umorzenia długów, a także zmieniająca dyrektywę (UE) 2017/1132 (dyrektywa o restrukturyzacji i upadłości) (Dz.U. L 172 z 26.6.2019, s. 18)."

(*2) Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2015/848 z dnia 20 maja 2015 r. w sprawie postępowania upadłościowego (Dz.U. L 141 z 5.6.2015, s. 19).”;"

b) lit. r) otrzymuje brzmienie:

„r)

»zatwierdzenie« oznacza pozytywną decyzję po przeprowadzeniu przez właściwy organ macierzystego państwa członkowskiego weryfikacji kompletności, spójności i zrozumiałości informacji podanych w prospekcie, lecz nie dotyczy ścisłości tych informacji;”

;

c) lit. z) otrzymuje brzmienie:

„z)

»format elektroniczny« oznacza format elektroniczny zdefiniowany w art. 4 ust. 1 pkt 62a dyrektywy 2014/65/UE.”

;

3) w art. 3 ust. 1 i 2 zastępuje się następującymi ustępami:

„1. Bez uszczerbku dla art. 1 ust. 4 oraz dla ust. 2 i 2a niniejszego artykułu papiery wartościowe są przedmiotem oferty publicznej w Unii jedynie po uprzednim opublikowaniu prospektu zgodnie z niniejszym rozporządzeniem.

2. Bez uszczerbku dla art. 4 oferty publiczne papierów wartościowych są wyłączone z określonego w ust. 1 obowiązku publikacji prospektu, pod warunkiem że:

a) oferty takie nie są objęte procedurą powiadomienia zgodnie z art. 25;

b) całkowita zagregowana wartość oferowanych papierów wartościowych w Unii obliczona za okres 12 miesięcy jest mniejsza niż 12 000 000 EUR na emitenta lub oferującego.

2a. Na zasadzie odstępstwa od ust. 2 lit. b) państwa członkowskie mogą wyłączyć oferty publiczne papierów wartościowych z określonego w ust. 1 obowiązku publikacji prospektu, pod warunkiem że całkowita zagregowana wartość oferowanych papierów wartościowych w Unii obliczona za okres 12 miesięcy jest mniejsza niż 5 000 000 EUR na emitenta lub oferującego.

2b. Państwa członkowskie informują Komisję i ESMA, czy zamierzają przyjąć próg wyłączenia w wysokości 5 000 000 EUR określony w ust. 2a. Państwa członkowskie powiadamiają również Komisję i ESMA, jeśli podejmą później decyzję o przyjęciu – zamiast niego – progu wyłączenia w wysokości 12 000 000 EUR, o którym mowa w ust. 2 lit. b).

2c. W całkowitej zagregowanej wartości papierów wartościowych będących przedmiotem oferty publicznej, o której to wartości mowa w ust. 2 lit. b) i w ust. 2a, uwzględnia się całkowitą zagregowaną wartość wszystkich trwających ofert publicznych papierów wartościowych oraz ofert publicznych papierów wartościowych przeprowadzonych w ciągu 12 miesięcy poprzedzających datę rozpoczęcia nowej oferty publicznej papierów wartościowych z wyjątkiem ofert publicznych papierów wartościowych, dla których opublikowany został prospekt lub które są objęte wyłączeniem z obowiązku publikacji prospektu zgodnie z art. 1 ust. 4 akapit pierwszy. Ponadto w całkowitej zagregowanej wartości papierów wartościowych będących przedmiotem oferty publicznej uwzględnia się wszystkie rodzaje i klasy oferowanych papierów wartościowych.

2d. W przypadku gdy oferta publiczna papierów wartościowych jest wyłączona z obowiązku publikacji prospektu na podstawie ust. 2 lit. b) lub ust. 2a, państwa członkowskie mogą nałożyć na emitenta obowiązek przedłożenia i podania do wiadomości publicznej, zgodnie z zasadami określonymi w art. 21 ust. 2, dokumentu zawierającego informacje określone w art. 7 ust. 3–10 i 12 lub dokumentu zawierającego informacje wymagane na szczeblu krajowym, pod warunkiem że zakres i poziom takich informacji są równoważne lub niższe od określonych w art. 7 ust. 4–10 i 12.”

;

4) art. 4 ust. 1 otrzymuje brzmienie:

„1. W przypadku gdy oferta publiczna papierów wartościowych lub dopuszczenie papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym są wyłączone z obowiązku publikacji prospektu zgodnie z art. 1 ust. 4 lub 5 lub art. 3 ust. 2 lub 2a, emitent, oferujący lub osoba wnioskująca o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym mają prawo do dobrowolnego sporządzenia prospektu zgodnie z niniejszym rozporządzeniem.”

;

5) art. 5 ust. 1 akapit pierwszy otrzymuje brzmienie:

„Każdą późniejszą odsprzedaż papierów wartościowych, które były wcześniej przedmiotem jednego lub większej liczby rodzajów oferty publicznej papierów wartościowych wymienionych w art. 1 ust. 4 lit. a)–db), uznaje się za oddzielną ofertę i zastosowanie ma definicja określona w art. 2 lit. d) do celów ustalenia, czy odsprzedaż jest ofertą publiczną papierów wartościowych. Plasowanie papierów wartościowych poprzez pośredników finansowych podlega obowiązkowi publikacji prospektu, chyba że jedno z wyłączeń wymienionych w art. 1 ust. 4 lit. a)–db) ma zastosowanie w odniesieniu do ostatecznego plasowania.”

;

6) w art. 6 wprowadza się następujące zmiany:

a) w ust. 1 formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Bez uszczerbku dla art. 14a ust. 2, art. 15a ust. 2 i art. 18 ust. 1 prospekt obejmuje niezbędne informacje, które są istotne dla inwestora w celu dokonania przemyślanej oceny:”

;

b) ust. 2 otrzymuje brzmienie:

„2. Prospekt jest dokumentem o ujednoliconym formacie, a informacje ujawnione w prospekcie przedstawia się w ujednoliconej kolejności zgodnie z aktami delegowanymi, o których mowa w art. 13 ust. 1. Informacje zawarte w prospekcie muszą być napisane i przedstawione w łatwej do przeanalizowania, zwięzłej i zrozumiałej formie, z uwzględnieniem elementów określonych w ust. 1 akapit drugi niniejszego artykułu.

Na zasadzie odstępstwa od akapitu pierwszego, ust. 4 i 5 oraz od wymogów określonych w wykonawczych standardach technicznych przyjętych na podstawie ust. 8 niniejszego artykułu, informacje zawarte w uniwersalnym dokumencie rejestracyjnym mogą być zamieszczane bez względu na ujednolicony format, ujednoliconą kolejność, maksymalną długość, wzór i układ, w tym wymogi dotyczące rozmiaru czcionki i stylu.”

;

c) dodaje się ustępy w brzmieniu:

„4. Maksymalna długość prospektu dotyczącego akcji wynosi 300 stron w formacie A4 po wydrukowaniu; ma on układ i strukturę ułatwiające jego czytanie, a wielkość użytej czcionki musi być czytelna.

5. Maksymalna długość, o której mowa w ust. 4 niniejszego artykułu, nie dotyczy podsumowania, informacji, które zostały włączone przez odniesienie zgodnie z art. 19, dodatkowych informacji, które należy podać w przypadku, gdy emitent ma złożoną historię finansową lub podjął znaczące zobowiązanie finansowe, o czym mowa w art. 18 rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2019/980 (*3), lub informacji, które należy podać w przypadku znaczącej zmiany brutto, o której mowa w art. 1 lit. e) tego rozporządzenia delegowanego.

6. Na zasadzie odstępstwa od ust. 2 akapit pierwszy oraz ust. 4 i 5, w przypadku gdy papiery wartościowe mają zostać dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym w Unii i są jednocześnie oferowane inwestorom – lub plasowane prywatnie na ich rzecz – w państwie trzecim, w którym dokument ofertowy jest przygotowywany zgodnie z prawem, zasadą lub praktyką rynkową, wymogi dotyczące ujednoliconego formatu, ujednoliconej kolejności, maksymalnej długości oraz wzoru i układu prospektów, w tym wymogów dotyczących rozmiaru czcionki i stylu, nie mają zastosowania do prospektu sporządzanego na potrzeby dopuszczenia tych papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym.

7. ESMA opracowuje wytyczne dotyczące zrozumiałości i stosowania prostego języka w prospektach w celu zapewnienia, aby informacje w nich zawarte były zwięzłe, jasne i przyjazne dla odbiorcy, w zależności od rodzaju prospektu i rodzaju inwestorów, do których jest on skierowany.

8. ESMA opracowuje projekty wykonawcze standardów technicznych w celu określenia wzoru i układu prospektów, w tym rozmiaru czcionki, oraz wymogów dotyczących stylu w zależności od rodzaju prospektu i rodzaju inwestorów, do których jest on skierowany.

ESMA przedstawia Komisji te projekty wykonawczych standardów technicznych do dnia 5 grudnia 2025 r.

Komisja jest uprawniona do uzupełnienia niniejszego rozporządzenia poprzez przyjmowanie wykonawczych standardów technicznych, o których mowa w akapicie pierwszym, zgodnie z art. 15 rozporządzenia (UE) nr 1095/2010.

(*3) Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2019/980 z dnia 14 marca 2019 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 w odniesieniu do formatu, treści, weryfikacji i zatwierdzania prospektu, który ma być publikowany w związku z ofertą publiczną papierów wartościowych lub dopuszczeniem ich do obrotu na rynku regulowanym, i uchylające rozporządzenie Komisji (WE) nr 809/2004 (Dz.U. L 166 z 21.6.2019, s. 26).”;"

7) w art. 7 wprowadza się następujące zmiany:

a) w ust. 3 dodaje się akapit w brzmieniu:

„Bez uszczerbku dla przepisów akapitu pierwszego niniejszego ustępu, w podsumowaniu można przedstawiać lub podsumowywać informacje w formie schematów, wykresów lub tabel.”

;

b) w ust. 4 formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Podsumowanie składa się z czterech następujących sekcji w następującej kolejności:”

;

c) w ust. 5 wprowadza się następujące zmiany:

(i) w akapicie pierwszym formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Sekcja, o której mowa w ust. 4 lit. a), zawiera następujące informacje w następującej kolejności:”

;

(ii) w akapicie drugim wprowadza się następujące zmiany:

— formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Sekcja ta zawiera następujące ostrzeżenia w następującej kolejności:”

;

— dodaje się literę w brzmieniu:

„g)

w stosownych przypadkach oświadczenie, że spółka zidentyfikowała kwestie środowiskowe jako istotny czynnik ryzyka zgodnie z art. 16.”

;

d) w ust. 6 wprowadza się następujące zmiany:

(i) formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Sekcja, o której mowa w ust. 4 lit. b), zawiera następujące informacje w następującej kolejności:”

;

(ii) w lit. a) dodaje się podpunkt w brzmieniu:

„(vi)

w przypadku gdy emitent udziałowych papierów wartościowych podlega art. 8 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 (*4), oświadczenie dotyczące tego, czy działalność emitenta jest powiązana z działalnością gospodarczą, która kwalifikuje się jako zrównoważona środowiskowo zgodnie z art. 3 i 9 tego rozporządzenia.

(*4) Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 r. w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje, zmieniające rozporządzenie (UE) 2019/2088 (Dz.U. L 198 z 22.6.2020, s. 13).”;"

e) w ust. 7 wprowadza się następujące zmiany:

(i) formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Sekcja, o której mowa w ust. 4 lit. c), zawiera następujące informacje w następującej kolejności:”

;

(ii) akapit piąty otrzymuje brzmienie:

„W przypadku gdy podsumowanie zawiera informacje, o których mowa w akapicie pierwszym lit. c), maksymalną długość określoną w ust. 3 wydłuża się o jedną dodatkową stronę w formacie A4 na każdy podmiot zabezpieczający, pod warunkiem że dodatkowe strony w formacie A4 są przeznaczone na opis podmiotów zabezpieczających.”

;

f) w ust. 8 formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Sekcja, o której mowa w ust. 4 lit. d), zawiera następujące informacje w następującej kolejności:”

;

g) ust. 12a otrzymuje brzmienie:

„12a. Na zasadzie odstępstwa od ust. 3–12 niniejszego artykułu prospekt UE na rzecz kontynuacji sporządzony zgodnie z art. 14a lub prospekt UE na rzecz emisji dla rozwoju sporządzony zgodnie z art. 15a zawiera podsumowanie sporządzone zgodnie z niniejszym ustępem.

Podsumowanie prospektu UE na rzecz kontynuacji lub prospektu UE na rzecz emisji dla rozwoju sporządza się w formie krótkiego dokumentu napisanego w sposób zwięzły, o maksymalnej długości 7 stron w formacie A4 po wydrukowaniu.

Podsumowanie prospektu UE na rzecz kontynuacji lub prospektu UE na rzecz emisji dla rozwoju nie może zawierać odniesień do innych części prospektu ani informacji włączanych przez odniesienie i spełnia następujące wymogi:

a) ma układ i strukturę ułatwiające jego czytanie, a wielkość użytej czcionki musi być czytelna;

b) jest napisane językiem jasnym, nietechnicznym, zwięzłym i zrozumiałym dla inwestorów oraz stylem ułatwiającym zrozumienie informacji;

c) składa się z następujących sekcji w następującej kolejności:

(i) wprowadzenia zawierającego wszystkie informacje określone w ust. 5 niniejszego artykułu, łącznie z ostrzeżeniami i datą zatwierdzenia prospektu UE na rzecz kontynuacji lub prospektu UE na rzecz emisji dla rozwoju;

(ii) kluczowych informacji na temat emitenta;

(iii) kluczowych informacji na temat papierów wartościowych, w tym praw związanych z tymi papierami wartościowymi i wszelkich ograniczeń tych praw;

(iv) kluczowych informacji na temat oferty publicznej papierów wartościowych lub dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym lub obu tych informacji;

(v) w przypadku gdy papiery wartościowe objęte są zabezpieczeniem, kluczowych informacji na temat podmiotu zabezpieczającego oraz charakteru i zakresu zabezpieczenia.

Bez uszczerbku dla przepisów akapitu trzeciego lit. a) i b), w podsumowaniu prospektu UE na rzecz kontynuacji lub prospektu UE na rzecz emisji dla rozwoju można przedstawiać lub podsumowywać informacje w formie schematów, wykresów lub tabel.

W przypadku gdy podsumowanie prospektu UE na rzecz kontynuacji lub prospektu UE na rzecz emisji dla rozwoju zawiera informacje, o których mowa w akapicie trzecim lit. c) ppkt (v), maksymalną długość określoną w akapicie drugim wydłuża się o jedną dodatkową stronę w formacie A4 na każdy podmiot zabezpieczający, pod warunkiem że dodatkowe strony w formacie A4 są poświęcone na opis podmiotów zabezpieczających.”

;

h) dodaje się ustępy w brzmieniu:

„14. ESMA opracowuje wytyczne dotyczące zrozumiałości i stosowania prostego języka w podsumowaniach, aby zapewnić, by informacje w nich zawarte były zwięzłe, jasne i przyjazne dla odbiorcy.

15. W celu zapewnienia jednolitych warunków stosowania niniejszego artykułu ESMA opracowuje projekty wykonawczych standardów technicznych określających wzór i układ podsumowań, w tym rozmiaru czcionki i wymogów dotyczących stylu.

ESMA przedstawi Komisji te projekty wykonawczych standardów technicznych do dnia 5 grudnia 2025 r.

;

8) art. 9 ust. 2 akapit drugi otrzymuje brzmienie:

„Gdy emitent uzyskał zatwierdzenie uniwersalnego dokumentu rejestracyjnego przez właściwy organ za jeden rok obrotowy, kolejne uniwersalne dokumenty rejestracyjne można składać właściwemu organowi bez uprzedniego zatwierdzenia.”

;

9) w art. 11 ust. 2 akapit drugi formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Państwa członkowskie zapewniają jednak, aby żadna osoba nie ponosiła odpowiedzialności cywilnej wyłącznie na podstawie podsumowania zgodnie z art. 7, łącznie z tłumaczeniem takiego podsumowania, chyba że:”

;

10) w art. 13 wprowadza się następujące zmiany:

a) w ust. 1 wprowadza się następujące zmiany:

(i) akapit pierwszy otrzymuje brzmienie:

„1. Do dnia 5 czerwca 2026 r. Komisja przyjmie akty delegowane zgodnie z art. 44 w celu uzupełnienia niniejszego rozporządzenia, dotyczące ujednoliconego formatu i ujednoliconej kolejności informacji w prospekcie, w prospekcie podstawowym oraz w ostatecznych warunkach, a także schematów określających szczegółowe informacje, które mają być zawarte w prospekcie, w tym LEI i ISIN, unikając powielania informacji, w przypadku gdy prospekt składa się z zestawu dokumentów.”

;

(ii) w akapicie drugim dodaje się litery w brzmieniu:

„f)

czy emitent udziałowych papierów wartościowych jest zobowiązany do przedstawienia sprawozdawczości w zakresie zrównoważonego rozwoju, wraz z powiązaną opinią atestacyjną, zgodnie z dyrektywą 2004/109/WE i dyrektywą Parlamentu Europejskiego i Rady 2013/34/UE (*5);

g) czy papiery wartościowe o charakterze nieudziałowym, będące przedmiotem oferty publicznej lub dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, są reklamowane jako uwzględniające czynniki z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego (ESG) lub przyczyniające się do osiągnięcia celów z tego zakresu.

(*5) Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2013/34/UE z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie rocznych sprawozdań finansowych, skonsolidowanych sprawozdań finansowych i powiązanych sprawozdań niektórych rodzajów jednostek, zmieniająca dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2006/43/WE oraz uchylająca dyrektywy Rady 78/660/EWG i 83/349/EWG (Dz.U. L 182 z 29.6.2013, s. 19).”;"

b) dodaje się ustęp w brzmieniu:

„1a. Do celów ust. 1 akapit drugi lit. g) przy określaniu różnych schematów prospektów stosuje się następujące zasady:

a) prospekt dotyczący europejskiej zielonej obligacji, o którym mowa w art. 1 lit. a) rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/2631 (*6), zawiera przez odniesienie odpowiednie informacje zawarte w arkuszu informacyjnym europejskiej zielonej obligacji, o którym mowa w art. 10 tego rozporządzenia;

b) prospekt dotyczący obligacji wprowadzanych do obrotu jako obligacje zrównoważone środowiskowo lub obligacji powiązanych ze zrównoważonym rozwojem, o których mowa w art. 1 lit. c) tego rozporządzenia, zawiera odpowiednie opcjonalne ujawnianie informacji określone w tym rozporządzeniu, pod warunkiem że emitent zdecydował się na takie opcjonalne ujawnianie informacji.

(*6) Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/2631 z dnia 22 listopada 2023 r. w sprawie europejskich zielonych obligacji oraz opcjonalnego ujawniania informacji na temat obligacji wprowadzanych do obrotu jako obligacje zrównoważone środowiskowo i obligacje powiązane ze zrównoważonym rozwojem (Dz.U. L, 2023/2631, 30.11.2023, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2023/2631/oj).”;"

c) ust. 2 akapit pierwszy otrzymuje brzmienie:

„Do dnia 5 czerwca 2026 r. Komisja przyjmie akty delegowane zgodnie z art. 44 w celu uzupełnienia niniejszego rozporządzenia poprzez określenie schematów zawierających minimalne informacje, które mają być zawarte w uniwersalnym dokumencie rejestracyjnym.”

;

d) ust. 3 otrzymuje brzmienie:

„3. Akty delegowane, o których mowa w ust. 1 i 2, są zgodne z załącznikami I, II i III do niniejszego rozporządzenia.”

;

11) uchyla się art. 14;

12) art. 14a otrzymuje brzmienie:

„Artykuł 14a

Prospekt UE na rzecz kontynuacji

1. W przypadku oferty publicznej papierów wartościowych lub dopuszczenia papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym, prospekt UE na rzecz kontynuacji sporządzić mogą następujące osoby:

a) emitenci, których papiery wartościowe są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym nieprzerwanie od co najmniej 18 miesięcy poprzedzających ofertę publiczną lub dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym nowych papierów wartościowych;

b) emitenci, których papiery wartościowe są dopuszczone do obrotu na rynku rozwoju MŚP nieprzerwanie od co najmniej 18 miesięcy poprzedzających ofertę publiczną nowych papierów wartościowych;

c) emitenci, którzy ubiegają sią o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym papierów wartościowych tożsamych z papierami wartościowymi dopuszczonymi już do obrotu, które są dopuszczone do obrotu na rynku rozwoju MŚP nieprzerwanie od co najmniej 18 miesięcy przed dopuszczeniem papierów wartościowych do obrotu;

d) oferujący papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub na rynku rozwoju MŚP nieprzerwanie od co najmniej 18 miesięcy poprzedzających ofertę publiczną papierów wartościowych.

Na zasadzie odstępstwa od akapitu pierwszego emitent, który posiada jedynie papiery wartościowe o charakterze nieudziałowym dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub na rynku rozwoju MŚP, nie ma możliwości sporządzenia prospektu UE na rzecz kontynuacji w celu dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym udziałowych papierów wartościowych.

2. Na zasadzie odstępstwa od art. 6 ust. 1, a także bez uszczerbku dla art. 18 ust. 1 prospekt UE na rzecz kontynuacji musi zawierać wszystkie informacje potrzebne inwestorom do zrozumienia wszystkich następujących kwestii:

a) perspektyw i wyników finansowych emitenta oraz ewentualnych znaczących zmian, jakie zaszły w sytuacji finansowej i biznesowej emitenta od końca ostatniego roku obrotowego;

b) podstawowych informacji na temat papierów wartościowych, w tym praw związanych z tymi papierami wartościowymi i wszelkich ograniczeń tych praw;

c) przesłanek oferty oraz jej wpływu na emitenta, w tym na ogólną strukturę jego kapitału i wykorzystania wpływów.

3. Informacje zawarte w prospekcie UE na rzecz kontynuacji sporządza się na piśmie i przedstawia w łatwej do przeanalizowania, zwięzłej i zrozumiałej formie, tak aby inwestorzy mogli podjąć przemyślaną decyzję inwestycyjną, biorąc pod uwagę informacje regulowane, które zostały już podane do wiadomości publicznej na podstawie dyrektywy 2004/109/WE i, w stosownych przypadkach, rozporządzenia (UE) nr 596/2014, oraz, w stosownych przypadkach, informacje, o których mowa w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2017/565 (*7).

4. Prospekt UE na rzecz kontynuacji zawiera minimalne informacje określone w załączniku IV lub V, w zależności od rodzajów papierów wartościowych.

Prospekt UE na rzecz kontynuacji zawierający minimalne informacje określone w załączniku IV sporządza się w formie jednolitego dokumentu.

Prospekt UE na rzecz kontynuacji zawierający minimalne informacje określone w załączniku V sporządza się jako jednolity dokument lub jako zestaw dokumentów.

5. Maksymalna długość prospektu UE na rzecz kontynuacji, dotyczącego akcji, wynosi 50 stron w formacie A4 po wydrukowaniu; musi on mieć układ i strukturę ułatwiające jego czytanie, a wielkość użytej czcionki musi być czytelna.

6. Maksymalna długość, o której mowa w ust. 5 niniejszego artykułu, nie dotyczy podsumowania, informacji, które zostały włączone przez odniesienie zgodnie z art. 19 niniejszego rozporządzenia, dodatkowych informacji, które należy podać w przypadku, gdy emitent ma złożoną historię finansową lub podjął znaczące zobowiązanie finansowe, o czym mowa w art. 18 rozporządzenia delegowanego (UE) 2019/980, lub informacji, które należy podać w przypadku znaczącej zmiany brutto, zdefiniowanej w art. 1 lit. e) tego rozporządzenia delegowanego.

7. Prospekt UE na rzecz kontynuacji jest dokumentem o ujednoliconym formacie, a informacje w nim zawarte przedstawia się w ujednoliconej kolejności zgodnie z kolejnością ich przedstawiania określoną w załączniku IV lub V, w zależności od rodzajów papierów wartościowych.

8. Do dnia 5 marca 2026 r. Komisja przyjmie akty delegowane zgodnie z art. 44 w celu uzupełnienia niniejszego rozporządzenia poprzez określenie ograniczonej treści oraz ujednoliconego formatu i ujednoliconej kolejności dla prospektu UE na rzecz kontynuacji.

Te akty delegowane opierają się na załącznikach IV i V.

(*7) Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy (Dz.U. L 87 z 31.3.2017, s. 1).”;"

13) uchyla się art. 15;

14) dodaje się następujący artykuł:

„Artykuł 15a

Prospekt UE na rzecz emisji dla rozwoju

1. Bez uszczerbku dla art. 1 ust. 4 i art. 3 ust. 2 i 2a, w przypadku oferty publicznej papierów wartościowych prospekt UE na rzecz emisji dla rozwoju mogą sporządzić następujące osoby, pod warunkiem że żadne ich papiery wartościowe nie zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym:

a) MŚP;

b) emitenci, inni niż MŚP, których papiery wartościowe zostały lub mają zostać dopuszczone do obrotu na rynku rozwoju MŚP;

c) emitenci, inni niż ci, o których mowa w lit. a) i b), w przypadku których całkowita zagregowana wartość oferowanych papierów wartościowych będących przedmiotem oferty publicznej w Unii obliczona za okres 12 miesięcy nie przekracza 50 000 000 EUR, pod warunkiem że żadne papiery wartościowe tych emitentów nie są przedmiotem obrotu na MTF, a średnia liczba pracowników w ciągu poprzedniego roku obrotowego nie przekroczyła 499 osób;

d) oferujący papiery wartościowe emitowane przez emitentów, o których mowa w lit. a) i b).

W całkowitej zagregowanej wartości papierów wartościowych będących przedmiotem oferty publicznej, o której to wartości mowa w akapicie pierwszym lit. c), uwzględnia się całkowitą zagregowaną wartość wszystkich trwających ofert publicznych papierów wartościowych oraz ofert publicznych papierów wartościowych przeprowadzonych w ciągu 12 miesięcy poprzedzających datę rozpoczęcia nowej oferty publicznej papierów wartościowych z wyjątkiem ofert publicznych papierów wartościowych, dla których opublikowany został prospekt lub które są objęte wyłączeniem z obowiązku publikacji prospektu zgodnie z art. 1 ust. 4 akapit pierwszy lub na podstawie art. 3 ust. 2 lub 2a. Ponadto w całkowitej zagregowanej wartości papierów wartościowych będących przedmiotem oferty publicznej uwzględnia się wszystkie rodzaje i klasy oferowanych papierów wartościowych.

2. Na zasadzie odstępstwa od art. 6 ust. 1, a także bez uszczerbku dla przepisów art. 18 ust. 1 prospekt UE na rzecz emisji dla rozwoju zawiera odpowiednie ograniczone i proporcjonalne informacje niezbędne, aby umożliwić inwestorom zrozumienie:

a) perspektyw i wyników finansowych emitenta oraz ewentualnych znaczących zmian, jakie zaszły w sytuacji finansowej i biznesowej emitenta od końca ostatniego roku obrotowego, a także jego strategii rozwoju;

b) podstawowych informacji na temat papierów wartościowych, w tym praw związanych z tymi papierami wartościowymi i wszelkich ograniczeń tych praw;

c) przesłanek oferty oraz jej wpływu na emitenta, w tym na ogólną strukturę jego kapitału i wykorzystania wpływów.

3. Informacje zawarte w prospekcie UE na rzecz emisji dla rozwoju sporządza się na piśmie i przedstawia w łatwej do przeanalizowania, zwięzłej i zrozumiałej formie, tak aby inwestorzy, zwłaszcza inwestorzy detaliczni, mogli podjąć przemyślaną decyzję inwestycyjną.

4. Prospekt UE na rzecz emisji dla rozwoju sporządza się w formie jednolitego dokumentu zawierającego informacje określone w załączniku VII lub VIII, w zależności od rodzajów papierów wartościowych.

5. Maksymalna długość prospektu UE na rzecz emisji dla rozwoju, dotyczącego akcji, wynosi 75 stron w formacie A4 po wydrukowaniu; ma on układ i strukturę ułatwiające jego czytanie, a wielkość użytej czcionki musi być czytelna.

7. Prospekt UE na rzecz emisji dla rozwoju jest dokumentem o ujednoliconym formacie, a informacje w nim zawarte przedstawia się w ujednoliconej kolejności zgodnie z kolejnością ich przedstawiania określoną w załączniku VII lub VIII, w zależności od rodzajów papierów wartościowych.

Te akty delegowane opierają się na załącznikach VII i VIII.”

;

15) art. 16 ust. 1 otrzymuje brzmienie:

„1. Czynniki ryzyka przedstawione w prospekcie muszą ograniczać się do ryzyk, które są właściwe dla danego emitenta i dla danych papierów wartościowych i które mają istotne znaczenie dla podjęcia przemyślanej decyzji inwestycyjnej, co znajduje odzwierciedlenie w treści prospektu.

Prospekt nie zawiera informacji o czynnikach ryzyka o charakterze ogólnym, służących wyłącznie jako zastrzeżenia prawne, lub niedostatecznie odzwierciedlających czynniki ryzyka właściwe dla danego emitenta, o których inwestorzy powinni wiedzieć.

Sporządzając prospekt, emitenci, oferujący lub osoby wnioskujące o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym oceniają istotność czynników ryzyka w oparciu o prawdopodobieństwo ich wystąpienia oraz przewidywaną skalę ich negatywnego wpływu.

Emitent, oferujący lub osoba wnioskująca o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym adekwatnie opisują każdy czynnik ryzyka i wyjaśniają, w jaki sposób wpływa on na emitenta lub papiery wartościowe, które są przedmiotem oferty lub które mają być dopuszczone do obrotu. Emitenci, oferujący lub osoby wnioskujące o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym mogą również ujawnić ocenę istotności czynników ryzyka, o której mowa w akapicie trzecim, z wykorzystaniem skali jakościowej o stopniach niskim, średnim lub wysokim, według uznania.

Czynniki ryzyka przedstawia się w ograniczonej liczbie kategorii w zależności od ich charakteru. W każdej kategorii najistotniejsze czynniki ryzyka wymienia się w sposób, który jest spójny z oceną przewidzianą w akapicie trzecim.”

;

16) art. 17 ust. 1 lit. a) otrzymuje brzmienie:

„a)

zgoda na nabycie lub subskrypcję papierów wartościowych może być wycofana przez nie mniej niż trzy dni robocze po złożeniu ostatecznej ceny ofertowej lub liczby papierów wartościowych, które będą przedmiotem oferty publicznej; lub”

;

17) w art. 19 wprowadza się następujące zmiany:

a) w ust. 1 akapit pierwszy wprowadza się następujące zmiany:

(i) formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„1. Informacje, które mają być zawarte w prospekcie zgodnie z niniejszym rozporządzeniem i aktami delegowanymi przyjętymi na jego podstawie, mogą zostać włączone do tego prospektu przez odniesienie, jeżeli zostały wcześniej lub równocześnie opublikowane w formie elektronicznej, sporządzone w języku spełniającym wymogi określone w art. 27 oraz zamieszczone w jednym z następujących dokumentów:”

;

(ii) lit. a) i b) otrzymują brzmienie:

„a)

dokumenty, które zostały zatwierdzone przez właściwy organ lub złożone do takiego organu zgodnie z niniejszym rozporządzeniem, w tym uniwersalny dokument rejestracyjny lub wszelkie jego części;

b) dokumenty, o których mowa w art. 1 ust. 4 akapit pierwszy lit. da), db) i f)–i) oraz w art. 1 ust. 5 akapit pierwszy lit. ba) i e)–h);”

;

(iii) lit. f) otrzymuje brzmienie:

„f)

sprawozdania z działalności, o których mowa w rozdziałach 5 i 6 dyrektywy 2013/34/UE, w tym również – w stosownych przypadkach – sprawozdawczość w zakresie zrównoważonego rozwoju;”

;

b) dodaje się ustępy w brzmieniu:

„1a. Informacje, które nie muszą być zawarte w prospekcie, mogą zostać dobrowolnie włączone do tego prospektu przez odniesienie, jeżeli zostały wcześniej lub równocześnie opublikowane w formie elektronicznej, sporządzone w języku spełniającym wymogi określone w art. 27 oraz zamieszczone w jednym z dokumentów, o których mowa w ust. 1 akapit pierwszy.

1b. Emitent, oferujący ani osoba wnioskująca o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym nie ma obowiązku publikowania suplementu na podstawie art. 23 ust. 1 w przypadku nowych opublikowanych rocznych lub śródrocznych informacji finansowych, jeżeli dany prospekt podstawowy jest nadal ważny zgodnie z art. 12 ust. 1. W przypadku gdy te nowe roczne lub śródroczne informacje finansowe są publikowane w formie elektronicznej, mogą zostać włączone poprzez odniesienie do prospektu podstawowego zgodnie z ust. 1 lit. d) niniejszego artykułu. Emitent, oferujący lub osoba wnioskująca o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym mają jednak prawo na zasadzie dobrowolności opublikować suplement zawierający takie informacje.”

;

18) w art. 20 wprowadza się następujące zmiany:

a) ust. 2 akapit drugi zastępuje się następującymi akapitami:

„W przypadku gdy właściwy organ nie podejmie decyzji w sprawie prospektu w terminach określonych w akapicie pierwszym niniejszego ustępu oraz w ust. 3, 6 i 6a, organ ten powiadamia emitenta, oferującego lub osobę wnioskującą o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym oraz ESMA o powodach niepodjęcia decyzji. Takiego niepodjęcia decyzji nie uznaje się za zatwierdzenie wniosku.

Państwa członkowskie zapewniają wprowadzenie odpowiednich środków w celu zaradzenia przypadkom niedochowania przez właściwe organy terminów określonych w akapicie pierwszym niniejszego ustępu oraz w ust. 3, 6 i 6a.

ESMA co roku publikuje zbiorcze sprawozdanie dotyczące przestrzegania przez właściwe organy terminów określonych w akapicie pierwszym niniejszego ustępu oraz w ust. 3, 6 i 6a.”

;

b) ust. 6a otrzymuje brzmienie:

„6a. W drodze odstępstwa od ust. 2 i 4 niniejszego artykułu terminy określone w ust. 2 akapit pierwszy i w ust. 4 ulegają skróceniu do siedmiu dni roboczych w przypadku prospektu UE na rzecz kontynuacji, który podlega wymogowi dotyczącemu maksymalnej długości określonemu w art. 14a ust. 5 i 6. Emitent informuje właściwy organ co najmniej pięć dni roboczych przed planowaną datą przedłożenia wniosku o zatwierdzenie.

Skrócony termin określony w akapicie pierwszym niniejszego ustępu nie ma zastosowania do prospektu UE na rzecz kontynuacji sporządzonego przez emitentów, o których mowa w art. 14a ust. 1 lit. c).”

;

c) ust. 11 otrzymuje brzmienie:

„11. Komisja jest uprawniona do przyjmowania po konsultacji z ESMA aktów delegowanych zgodnie z art. 44 w celu uzupełnienia niniejszego rozporządzenia poprzez określenie kryteriów weryfikacji prospektów, w szczególności kompletności, zrozumiałości i spójności informacji w nich zawartych, oraz procedur zatwierdzania prospektów, jak również wszystkich poniższych elementów:

a) okoliczności, w których właściwy organ może zastosować dodatkowe kryteria weryfikacji prospektu, jeśli uzna to za konieczne z uwagi na ochronę inwestorów;

b) okoliczności, w których właściwy organ może, jeśli uzna to za konieczne z uwagi na ochronę inwestorów, wymagać dodatkowych informacji wykraczających poza informacje wymagane na mocy art. 6, 13, 14a i 15a w celu sporządzenia prospektu, prospektu UE na rzecz kontynuacji lub prospektu UE na rzecz emisji dla rozwoju, w tym rodzaju dodatkowych informacji ujawnionych na podstawie dodatkowych kryteriów, o których mowa w niniejszym akapicie lit. a);

c) maksymalnych ogólnych ram czasowych przewidzianych na przeprowadzenie przez właściwy organ weryfikacji prospektu i podjęcie decyzji w sprawie zatwierdzenia prospektu lub odmowy jego zatwierdzenia i zakończenia procesu przeglądu, a także warunków ewentualnych odstępstw od tych ram czasowych.

Maksymalne ramy czasowe, o których mowa w akapicie pierwszym lit. c) niniejszego ustępu, uwzględniają lit. a) w akapicie pierwszym, średnią liczbę powtórzeń działań między emitentem, oferującym lub osobą wnioskującą o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym a właściwym organem w ramach tego samego wniosku o zatwierdzenie projektu prospektu oraz ramy czasowe określone w ust. 2, 3, 4, 6 i 6a.

W przypadku gdy właściwy organ nie podejmie decyzji w sprawie prospektu w obrębie maksymalnych ram czasowych, o których mowa w akapicie pierwszym lit. c) niniejszego ustępu, takiego niepodjęcia decyzji nie uznaje się za zatwierdzenie prospektu.”

;

d) uchyla się ust. 13;

19) w art. 21 wprowadza się następujące zmiany:

a) ust. 1 akapit drugi otrzymuje brzmienie:

„W przypadku pierwszej oferty publicznej klasy akcji, która zostanie po raz pierwszy dopuszczona do obrotu na rynku regulowanym, prospekt udostępnia się do publicznej wiadomości co najmniej trzy dni robocze przed zakończeniem oferty.”

;

b) ust. 5a zastępuje się następującymi ustępami:

„5a. Prospekt UE na rzecz kontynuacji klasyfikuje się oddzielnie w systemie gromadzenia informacji, o którym mowa w ust. 6, w sposób odróżniający go od innych rodzajów prospektów.

5b. Prospekt UE na rzecz emisji dla rozwoju klasyfikuje się w systemie gromadzenia informacji, o którym mowa w ust. 6, w taki sposób, aby odróżnić go od pozostałych rodzajów prospektu.”

;

c) ust. 11 otrzymuje brzmienie:

„11. Emitent, oferujący, osoba wnioskująca o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym lub pośrednicy finansowi dokonujący plasowania lub sprzedaży papierów wartościowych na żądanie dostarczają nieodpłatnie egzemplarz prospektu w formacie elektronicznym potencjalnemu inwestorowi.”

;

20) w art. 23 wprowadza się następujące zmiany:

a) ust. 2 otrzymuje brzmienie:

„2. W przypadku gdy prospekt dotyczy oferty publicznej papierów wartościowych, inwestorom, którzy wyrazili już zgodę na nabycie lub subskrypcję papierów wartościowych przed publikacją suplementu, przysługuje prawo do wycofania tej zgody, z którego mogą skorzystać w terminie trzech dni roboczych po publikacji suplementu, pod warunkiem że nowy znaczący czynnik, istotny błąd lub istotna niedokładność, o których mowa w ust. 1, wystąpiły lub zostały zauważone przed zakończeniem okresu oferowania lub dostarczeniem papierów wartościowych, w zależności od tego, które z tych zdarzeń nastąpi wcześniej. Termin ten może zostać przedłużony przez emitenta lub oferującego. Ostateczny termin wygaśnięcia prawa do wycofania zgody określa się w suplemencie.

Suplement zawiera wyraźne oświadczenie dotyczące prawa do wycofania zgody, które jasno wskazuje wszystkie następujące informacje:

a) że prawo do wycofania zgody przyznaje się tylko tym inwestorom, którzy wyrazili już zgodę na nabycie lub subskrypcję papierów wartościowych przed publikacją suplementu, i w przypadku gdy papiery wartościowe nie zostały jeszcze dostarczone inwestorom w chwili, gdy nowy znaczący czynnik, istotny błąd lub istotna niedokładność wystąpiły lub zostały zauważone;

b) okres, w którym inwestorzy mogą skorzystać z przysługującego im prawa do wycofania zgody;

c) z kim mogą się skontaktować inwestorzy, gdyby chcieli skorzystać z prawa do wycofania zgody.”

;

b) uchyla się ust. 2a;

c) ust. 3 otrzymuje brzmienie:

„3. W przypadku gdy inwestorzy nabywają lub subskrybują papiery wartościowe przez pośrednika finansowego w okresie między zatwierdzeniem prospektu dotyczącego tych papierów wartościowych a zakończeniem początkowego okresu oferowania, pośrednik ten:

a) informuje tych inwestorów o tym, że możliwe jest opublikowanie suplementu, o miejscu i okresie takiej publikacji, w tym na jego stronie internetowej, i o tym, że w razie publikacji udzieli im pomocy w skorzystaniu z przysługującego im prawa do wycofania zgody;

b) informuje tych inwestorów, w jakim przypadku może skontaktować się z nimi drogą elektroniczną zgodnie z akapitem drugim w celu powiadomienia o publikacji suplementu i pod warunkiem wyrażenia przez nich zgody na kontakt drogą elektroniczną;

c) oferuje tym inwestorom, którzy wyrazili zgodę na kontakt jedynie drogą inną niż elektroniczna, możliwość kontaktu drogą elektroniczną wyłącznie w celu otrzymania powiadomienia o publikacji suplementu;

d) uprzedza tych inwestorów, którzy nie wyrazili zgody na kontakt drogą elektroniczną i którzy odrzucają możliwość kontaktu elektronicznego, o którym mowa w lit. c), aby odwiedzali stronę internetową emitenta lub pośrednika finansowego w celu sprawdzania, czy opublikowano suplement.

Jeżeli inwestorom, o których mowa w akapicie pierwszym niniejszego ustępu, przysługuje prawo do wycofania zgody, o którym mowa w ust. 2, pośrednik finansowy kontaktuje się z tymi inwestorami drogą elektroniczną do końca pierwszego dnia roboczego następującego po dniu publikacji suplementu.

W przypadku nabycia lub subskrypcji papierów wartościowych bezpośrednio od emitenta emitent informuje inwestorów o tym, że możliwe jest opublikowanie suplementu, o miejscu i okresie takiej publikacji i o tym, że w razie publikacji będą mogli skorzystać z prawa do wycofania zgody.”

;

d) uchyla się ust. 3a;

e) dodaje się ustęp w brzmieniu:

„4a. Suplementu do prospektu podstawowego nie wykorzystuje się do wprowadzenia nowego rodzaju papierów wartościowych, w odniesieniu do których w prospekcie podstawowym nie zawarto niezbędnych informacji, chyba że jest to konieczne do spełnienia wymogów kapitałowych na mocy prawa Unii lub prawa krajowego transponującego prawo Unii.”

;

f) dodaje się ustęp w brzmieniu:

„8. Do dnia 5 czerwca 2026 r. ESMA opracuje wytyczne służące określeniu okoliczności, w jakich należy uznać, że w suplemencie wprowadza się nowy rodzaj papierów wartościowych, którego dotychczas nie opisano w prospekcie podstawowym.”

;

21) w art. 27 wprowadza się następujące zmiany:

a) ust. 1 i 2 otrzymują brzmienie:

„1. W przypadku oferty publicznej papierów wartościowych lub dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym wyłącznie w macierzystym państwie członkowskim, prospekt sporządza się w języku dopuszczonym przez właściwy organ macierzystego państwa członkowskiego albo w języku przyjętym w sferze międzynarodowych finansów, wedle uznania emitenta, oferującego lub osoby wnioskującej o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym.

W drodze odstępstwa od akapitu pierwszego państwo członkowskie może zrezygnować ze stosowania powyższego przepisu i wymagać, aby prospekt dotyczący oferty publicznej papierów wartościowych lub dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym wyłącznie w tym państwie członkowskim, był sporządzany w języku zaakceptowanym przez właściwy organ tego państwa członkowskiego. W takim przypadku to państwo członkowskie powiadamia Komisję i ESMA o tej decyzji.

ESMA publikuje na swojej stronie internetowej wykaz języków akceptowanych przez właściwe organy każdego państwa członkowskiego w odniesieniu do oferty publicznej papierów wartościowych lub dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym, o które wnioskuje się wyłącznie w macierzystym państwie członkowskim.

Podsumowanie, o którym mowa w art. 7, jest dostępne w języku urzędowym macierzystego państwa członkowskiego lub w co najmniej jednym z jego języków urzędowych, lub w innym języku dopuszczonym przez właściwy organ tego państwa członkowskiego. Ten właściwy organ nie może wymagać przetłumaczenia innej części prospektu.

2. W przypadku gdy oferta publiczna papierów wartościowych jest dokonywana lub wniosek o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym jest składany w więcej niż jednym państwie członkowskim, w tym w macierzystym państwie członkowskim, lub co najmniej jednym państwie członkowskim z wyłączeniem macierzystego państwa członkowskiego, prospekt sporządza się w języku dopuszczonym przez – w stosownych przypadkach – właściwe organy macierzystego państwa członkowskiego i każdego przyjmującego państwa członkowskiego albo w języku przyjętym w sferze międzynarodowych finansów, wedle uznania emitenta, oferującego lub osoby wnioskującej o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym.

Podsumowanie, o którym mowa w art. 7, jest dostępne w języku urzędowym każdego z państw członkowskich lub w co najmniej jednym z języków urzędowych każdego z państw członkowskich, lub w innym języku dopuszczonym przez właściwy organ każdego z państw członkowskich. Państwa członkowskie nie mogą wymagać przetłumaczenia innej części prospektu.”

;

b) uchyla się ust. 3;

c) ust. 4 otrzymuje brzmienie:

„4. Ostateczne warunki sporządza się w tym samym języku co język, w którym sporządzono zatwierdzony prospekt podstawowy.

Podsumowanie pojedynczej emisji udostępnia się w języku urzędowym macierzystego państwa członkowskiego lub w co najmniej jednym z jego języków urzędowych, lub w innym języku dopuszczonym przez właściwy organ tego państwa członkowskiego.

W przypadku gdy, zgodnie z art. 25 ust. 4, ostateczne warunki zostały przekazane właściwemu organowi przyjmującego państwa członkowskiego lub – w przypadku gdy istnieje więcej niż jedno przyjmujące państwo członkowskie – właściwym organom przyjmujących państw członkowskich, podsumowanie pojedynczej emisji załączone do ostatecznych warunków udostępnia się w języku urzędowym lub w co najmniej jednym z języków urzędowych przyjmującego państwa członkowskiego, lub w innym języku dopuszczonym przez właściwy organ przyjmującego państwa członkowskiego zgodnie z ust. 2 akapit drugi.”

;

22) art. 29 otrzymuje brzmienie:

„Artykuł 29

Równoważność

1. Emitent z państwa trzeciego może publicznie oferować papiery wartościowe w Unii lub złożyć wniosek o dopuszczenie papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym ustanowionym w Unii po uprzednim opublikowaniu prospektu sporządzonego i zatwierdzonego zgodnie z przepisami krajowymi państwa trzeciego (zwanego dalej »prospektem z państwa trzeciego«) i podlegającego tym przepisom, pod warunkiem że spełnione są wszystkie poniższe warunki:

a) Komisja przyjęła akt wykonawczy zgodnie z ust. 4;

b) emitent z państwa trzeciego przedłożył prospekt właściwemu organowi swojego macierzystego państwa członkowskiego;

c) emitent z państwa trzeciego przedłożył pisemne potwierdzenie, z którego wynika, że prospekt został zatwierdzony przez organ nadzoru z państwa trzeciego, oraz przekazał dane kontaktowe tego organu;

d) prospekt spełnia wymogi językowe określone w art. 27;

e) każda stosowna reklama rozpowszechniana w Unii przez emitenta z państwa trzeciego jest zgodna z wymogami określonymi w art. 22 ust. 2–5;

f) właściwy organ macierzystego państwa członkowskiego lub, w stosownym przypadku, ESMA zawarł porozumienia o współpracy z odpowiednimi organami nadzoru emitenta z państwa trzeciego zgodnie z art. 30.

2. W przypadku gdy, zgodnie z ust. 1, emitent z państwa trzeciego publicznie oferuje papiery wartościowe lub składa wniosek o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym w państwie członkowskim innym niż macierzyste państwo członkowskie, zastosowanie mają wymogi określone w art. 24, 25 i 27.

3. W przypadku spełnienia wszystkich warunków określonych w ust. 1 emitentowi z państwa trzeciego przysługują prawa i podlega on wszystkim obowiązkom zgodnie z niniejszym rozporządzeniem pod nadzorem właściwego organu macierzystego państwa członkowskiego.

4. Komisja może przyjąć – zgodnie z procedurą sprawdzającą, o której mowa w art. 45 ust. 2 – akt wykonawczy określający, że ramy prawne i nadzorcze państwa trzeciego zapewniają zgodność prospektu z państwa trzeciego z prawnie wiążącymi wymogami, które są równoważne wymogom, o których mowa w niniejszym rozporządzeniu, pod warunkiem że spełnione są wszystkie poniższe warunki:

a) prawnie wiążące wymogi państwa trzeciego zapewniają uwzględnienie w prospekcie z państwa trzeciego niezbędnych istotnych informacji umożliwiających inwestorom podjęcie przemyślanej decyzji inwestycyjnej, w sposób równoważny wymogom przewidzianym w niniejszym rozporządzeniu;

b) w przypadku gdy inwestorzy detaliczni mają możliwość inwestowania w papiery wartościowe, których dotyczy sporządzony prospekt z państwa trzeciego, prospekt ten zawiera podsumowanie przedstawiające kluczowe informacje potrzebne inwestorom detalicznym do zrozumienia charakteru emitenta, papierów wartościowych oraz, w stosownych przypadkach, podmiotu zabezpieczającego oraz związanych z nimi ryzyk, przy czym informacje te należy odczytywać łącznie z pozostałymi częściami tego prospektu;

c) przepisy ustawowe, wykonawcze i administracyjne państwa trzeciego dotyczące odpowiedzialności cywilnej mają zastosowanie do osób odpowiedzialnych za informacje podane w prospekcie, w tym co najmniej do emitenta lub jego organów administracyjnych, zarządzających lub nadzorczych, do oferującego, osoby wnioskującej o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym i, w stosownych przypadkach, podmiotu zabezpieczającego;

d) prawnie wiążące wymogi państwa trzeciego określają ważność prospektu z państwa trzeciego i obowiązek uzupełnienia tego prospektu w przypadku, gdy nowy znaczący czynnik, istotny błąd lub istotna niedokładność informacji zawartych w tym prospekcie mogłyby wpłynąć na ocenę papierów wartościowych, jak również warunki wykonywania przez inwestorów w takim przypadku prawa do wycofania zgody;

e) ramy nadzorcze państwa trzeciego dotyczące weryfikacji i zatwierdzania prospektów z państw trzecich oraz warunki publikowania prospektów z państw trzecich mają skutek równoważny z przepisami, o których mowa w art. 20 i 21.

Komisja może uzależnić zastosowanie takiego aktu wykonawczego od skutecznego i trwałego spełniania przez państwo trzecie wszelkich wymogów określonych w tym akcie wykonawczym.

5. Komisja jest uprawniona do przyjmowania aktów delegowanych zgodnie z art. 44 w celu uzupełnienia niniejszego rozporządzenia poprzez doprecyzowanie warunków, o których mowa w ust. 4.”

;

23) art. 30 otrzymuje brzmienie:

„Artykuł 30

Współpraca z państwami trzecimi

1. Do celów art. 29 oraz, w razie potrzeby, do celów art. 28, właściwe organy państw członkowskich lub ESMA, na wniosek co najmniej jednego właściwego organu, zawierają porozumienia o współpracy z organami nadzoru w państwach trzecich dotyczące wymiany informacji z organami nadzoru w państwach trzecich oraz egzekwowania obowiązków wynikających z przepisów niniejszego rozporządzenia w państwach trzecich. Porozumień o współpracy nie zawiera się z państwem trzecim, które zgodnie z obowiązującym aktem delegowanym przyjętym przez Komisję na podstawie art. 9 dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2015/849 (*8) figuruje w wykazie jurysdykcji mających strategiczne braki w ich krajowych systemach przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, które to braki stwarzają znaczące zagrożenia dla systemu finansowego Unii, lub jeżeli to państwo trzecie figuruje w załączniku I do unijnego wykazu jurysdykcji niechętnych współpracy do celów podatkowych. Takie porozumienia o współpracy zapewniają co najmniej skuteczną wymianę informacji, która umożliwia właściwym organom wykonywanie ich obowiązków na mocy niniejszego rozporządzenia.

Przed zawarciem porozumienia o współpracy zgodnie z akapitem pierwszym właściwy organ informuje o tym ESMA i inne właściwe organy.

2. Do celów art. 29 oraz, w razie potrzeby, do celów art. 28, ESMA ułatwia i koordynuje opracowywanie porozumień o współpracy między właściwymi organami a odpowiednimi organami nadzoru państw trzecich. W razie potrzeby ESMA ułatwia i koordynuje również wymianę między właściwymi organami informacji uzyskanych od organów nadzoru państw trzecich, które to informacje mogą okazać się istotne przy przyjmowaniu środków przewidzianych w art. 38 i 39.

3. Porozumienia o współpracy w sprawie wymiany informacji z organami nadzoru państw trzecich można zawrzeć wyłącznie w przypadku, gdy ujawniane informacje są objęte gwarancjami tajemnicy służbowej, które są co najmniej równoważne gwarancjom określonym w art. 35. Taka wymiana informacji musi służyć realizacji zadań tych organów nadzoru.

4. Komisja jest uprawniona do przyjmowania aktów delegowanych zgodnie z art. 44 w celu uzupełnienia niniejszego rozporządzenia poprzez określenie minimalnej treści porozumień o współpracy, o których mowa w ust. 1 niniejszego artykułu, oraz wzoru dokumentu, który ma być stosowany w przypadku takich porozumień o współpracy.

(*8) Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2015/849 z dnia 20 maja 2015 r. w sprawie zapobiegania wykorzystywaniu systemu finansowego do prania pieniędzy lub finansowania terroryzmu, zmieniająca rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 648/2012 i uchylająca dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2005/60/WE oraz dyrektywę Komisji 2006/70/WE (Dz.U. L 141 z 5.6.2015, s. 73).”;"

24) art. 38 ust. 1 akapit pierwszy lit. a) otrzymuje brzmienie:

„a)

naruszeń art. 3, 5 i 6, art. 7 ust. 1–11 i 12a, art. 8, 9 i 10, art. 11 ust. 1 i 3, art. 14a ust. 1, art. 15a ust. 1, art. 16 ust. 1, 2 i 3, art. 17 i 18, art. 19 ust. 1, 2 i 3, art. 20 ust. 1, art. 21 ust. 1–4 i 7–11, art. 22 ust. 2–5, art. 23 ust. 1, 2, 3, 4a i 5 oraz art. 27;”

;

25) art. 40 akapit drugi otrzymuje brzmienie:

„Do celów art. 20 prawo do odwołania ma zastosowanie również w przypadku, gdy właściwy organ nie podjął decyzji o zatwierdzeniu lub odrzuceniu wniosku o zatwierdzenie ani nie wystąpił o zmiany lub dodatkowe informacje w terminach określonych w art. 20 ust. 2, 3, 6 i 6a w odniesieniu do tego wniosku.”

;

26) w art. 44 wprowadza się następujące zmiany:

a) ust. 2 i 3 otrzymują brzmienie:

„2. Uprawnienia do przyjmowania aktów delegowanych, o których mowa w art. 1 ust. 7, art. 9 ust. 14, art. 13 ust. 1 i 2, art. 14a ust. 8, art. 15a ust. 8, art. 16 ust. 5, art. 20 ust. 11, art. 29 ust. 5 i art. 30 ust. 4, powierza się Komisji na czas nieokreślony od dnia 20 lipca 2017 r.

3. Przekazanie uprawnień, o którym mowa w art. 1 ust. 7, art. 9 ust. 14, art. 13 ust. 1 i 2, art. 14a ust. 8, art. 15a ust. 8, art. 16 ust. 5, art. 20 ust. 11, art. 29 ust. 5 i art. 30 ust. 4, może zostać w dowolnym momencie odwołane przez Parlament Europejski lub przez Radę. Decyzja o odwołaniu kończy przekazanie określonych w niej uprawnień. Decyzja o odwołaniu staje się skuteczna następnego dnia po jej opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej lub w późniejszym terminie określonym w tej decyzji. Nie wpływa ona na ważność już obowiązujących aktów delegowanych.”

;

b) ust. 6 otrzymuje brzmienie:

„6. Akt delegowany przyjęty na podstawie art. 1 ust. 7, art. 9 ust. 14, art. 13 ust. 1 lub 2, art. 14a ust. 8, art. 15a ust. 8, art. 16 ust. 5, art. 20 ust. 11, art. 29 ust. 5 lub art. 30 ust. 4 wchodzi w życie tylko wówczas, gdy ani Parlament Europejski ani Rada nie wyraziły sprzeciwu w terminie trzech miesięcy od przekazania tego aktu Parlamentowi Europejskiemu i Radzie lub gdy, przed upływem tego terminu, zarówno Parlament Europejski, jak i Rada poinformowały Komisję, że nie wniosą sprzeciwu. Termin ten przedłuża się o trzy miesiące z inicjatywy Parlamentu Europejskiego lub Rady.”

;

27) w art. 47 wprowadza się następujące zmiany:

a) ust. 1 lit. a) otrzymuje brzmienie:

„a)

rodzajów emitentów, w szczególności kategorii osób, o których mowa w art. 15a ust. 1 akapit pierwszy lit. a)–d);”

;

b) ust. 2 lit. a) otrzymuje brzmienie:

„a)

analizę zakresu stosowania w całej Unii systemów obowiązków informacyjnych określonych w art. 14a i 15a oraz uniwersalnego dokumentu rejestracyjnego, o którym mowa w art. 9;”

;

c) dodaje się ustęp w brzmieniu:

„3. Oprócz wymogów określonych w ust. 1 i 2 ESMA uwzględnia w sprawozdaniu, o którym mowa w ust. 1, następujące informacje:

a) analizę zakresu stosowania w całej Unii wyłączeń, o których mowa w art. 1 ust. 4 akapit pierwszy lit. da) i db) oraz w art. 1 ust. 5 akapit pierwszy lit. ba), w tym statystyki dotyczące dokumentów, o których mowa w tych artykułach, złożonych do właściwych organów;

b) statystyki dotyczące uniwersalnych dokumentów rejestracyjnych, o których mowa w art. 9, które zostały złożone do właściwych organów.”

;

28) uchyla się art. 47a;

29) art. 48 ust. 1 i 2 otrzymują brzmienie:

„1. Do dnia 31 grudnia 2028 r. Komisja przedłoży Parlamentowi Europejskiemu i Radzie sprawozdanie ze stosowania niniejszego rozporządzenia, w stosownych przypadkach wraz z wnioskiem ustawodawczym.

2. Sprawozdanie zawiera ocenę między innymi tego, czy podsumowanie prospektu, systemy obowiązków informacyjnych określone w art. 14a i 15a, uniwersalny dokument rejestracyjny, o którym mowa w art. 9, a także ramy weryfikacji i zatwierdzania prospektu, o których mowa w art. 20, nadal są adekwatne w kontekście ich celów. W sprawozdaniu uwzględnia się wszystkie następujące elementy:

a) liczbę prospektów UE na rzecz emisji dla rozwoju sporządzonych przez osoby z każdej z kategorii, o których mowa w art. 15a ust. 1 akapit pierwszy lit. a)–d), oraz analizę zmian każdej z tych liczb i tendencji dotyczących wyboru systemów obrotu przez osoby uprawnione do stosowania prospektów UE na rzecz emisji dla rozwoju;

b) analizę tego, czy prospekt UE na rzecz emisji dla rozwoju zapewnia właściwą równowagę między ochroną inwestorów a zmniejszeniem obciążeń administracyjnych dla osób uprawnionych do jego stosowania;

c) liczbę zatwierdzonych prospektów UE na rzecz kontynuacji oraz analizę zmian tej liczby;

d) analizę tego, czy prospekt UE na rzecz kontynuacji zapewnia właściwą równowagę między ochroną inwestorów a zmniejszeniem obciążenia administracyjnego dla osób uprawnionych do jego stosowania;

e) koszt przygotowania i zatwierdzenia prospektu UE na rzecz kontynuacji i prospektu UE na rzecz emisji dla rozwoju w porównaniu z obecnymi kosztami przygotowania i zatwierdzenia standardowego prospektu, wraz ze wskazaniem całkowitych uzyskanych oszczędności finansowych i kosztów, które można by jeszcze zredukować, zarówno w przypadku prospektu UE na rzecz kontynuacji, jak i prospektu UE na rzecz emisji dla rozwoju;

f) analizę tego, czy dokument określony w załączniku IX zapewnia właściwą równowagę między ochroną inwestorów a zmniejszeniem obciążenia administracyjnego dla osób uprawnionych do jego stosowania;

g) analizę tego, czy procedury weryfikacji i zatwierdzania stosowane przez właściwe organy zgodnie z art. 20 oraz aktami delegowanymi przyjętymi na podstawie tego artykułu zapewniają odpowiedni poziom konwergencji praktyk nadzorczych w całej Unii i nadal są adekwatne w świetle celów, których realizacji służą. Analiza taka opiera się na sprawozdaniu przekazanym przez ESMA nie później niż rok przed datą sprawozdania z oceny przygotowywanego przez Komisję;

h) analizę tego, czy możliwość wymagania przez państwa członkowskie ujawniania informacji na poziomie krajowym zgodnie z art. 3 ust. 2d sprzyja zbliżaniu wymogów ujawniania informacji na poziomie krajowym poniżej stosownego progu wyłączenia określonego w art. 3 ust. 2 lub ust. 2a oraz czy takie ujawnianie informacji na poziomie krajowym stanowi przeszkodę dla publicznego oferowania papierów wartościowych w tych państwach członkowskich.

2a. Do dnia 31 grudnia 2025 r. Komisja przedstawi Parlamentowi Europejskiemu i Radzie sprawozdanie zawierające analizę kwestii odpowiedzialności za informacje podane w prospekcie, ocenę zasadności dalszej harmonizacji odpowiedzialności za prospekt w Unii i – w razie potrzeby – propozycję zmiany przepisów dotyczących odpowiedzialności określonych w art. 11.”

;

30) dodaje się artykuł w brzmieniu:

„Artykuł 48a

Przepisy przejściowe

1. Prospekty zatwierdzone do dnia 4 czerwca 2026 r. nadal podlegają, do wygaśnięcia ich okresu ważności, przepisom niniejszego rozporządzenia w brzmieniu obowiązującym w dniu zatwierdzenia tych prospektów.

2. Na zasadzie odstępstwa od ust. 1 prospekty zatwierdzone zgodnie z art. 14 do dnia 4 marca 2026 r. nadal podlegają temu artykułowi do wygaśnięcia okresu ich ważności.

3. Na zasadzie odstępstwa od ust. 1 prospekty zatwierdzone zgodnie z art. 15 do dnia 4 marca 2026 r. nadal podlegają temu artykułowi do wygaśnięcia okresu ich ważności.”

;

31) w załącznikach I–Va wprowadza się zmiany zgodnie z załącznikiem do niniejszego rozporządzenia.

Tekst urzędowy w EUR-Lex. Lexeva pokazuje treść przepisu, nie udziela porad prawnych. Moc prawną ma wyłącznie tekst opublikowany w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej.