Artykuł 1

W rozporządzeniu delegowanym (UE) 2017/583 wprowadza się następujące zmiany:

1) art. 1 otrzymuje brzmienie:

„Artykuł 1

Definicje

(art. 9 ust. 5 lit. f) rozporządzenia (UE) nr 600/2014)

Do celów niniejszego rozporządzenia stosuje się następujące definicje:

1) »system transakcyjny oparty na arkuszu zleceń« oznacza którykolwiek z poniższych:

a) system transakcyjny oparty na arkuszu zleceń realizowanych w trybie notowań ciągłych, który w oparciu o arkusz zleceń i algorytm transakcyjny działający bez udziału człowieka zestawia w sposób ciągły zlecenia sprzedaży ze zleceniami kupna w oparciu o najlepszą dostępną cenę;

b) system transakcyjny łączący elementy systemu transakcyjnego opartego na arkuszu zleceń realizowanych w trybie notowań ciągłych, o którym mowa w lit. a), i elementy systemu transakcyjnego opartego na aukcjach okresowych, zdefiniowanego w pkt 2;

2) »system transakcyjny oparty na aukcjach okresowych« oznacza system transakcyjny, który zestawia zlecenia w oparciu o aukcje okresowe i algorytm transakcyjny działający bez udziału człowieka.”

;

2) dodaje się art. 1a w brzmieniu:

„Artykuł 1a

Zakres stosowania art. 3, 6, 8, 9, 10, 11 i 13

1. Art. 3, 6, 9, 10, 11 i 13 stosuje się wyłącznie w odniesieniu do instrumentów pochodnych. Art. 8 stosuje się wyłącznie w odniesieniu do instrumentów pochodnych i transakcji pakietowych.

2. Odniesienia do art. 11 rozporządzenia (UE) nr 600/2014 zawarte w art. 8 i 11 niniejszego rozporządzenia odczytuje się jako odniesienia do art. 11 rozporządzenia (UE) nr 600/2014 w brzmieniu obowiązującym przed dniem 28 marca 2024 r.”

;

3) dodaje się art. 3a w brzmieniu:

„Artykuł 3a

Zlecenia o dużej skali, których przedmiotem są obligacje, strukturyzowane produkty finansowe i uprawnienia do emisji

(art. 9 ust. 1 lit. a) rozporządzenia (UE) nr 600/2014)

Zlecenie, którego przedmiotem są obligacje, strukturyzowane produkty finansowe lub uprawnienia do emisji, jest zleceniem o dużej skali w porównaniu z normalną wielkością rynkową, jeżeli w momencie wpłynięcia zlecenia lub w następstwie jakiejkolwiek zmiany zlecenia jego wielkość jest nie mniejsza niż następujące progi:

a) w odniesieniu do wszystkich rodzajów obligacji, z wyjątkiem instrumentów typu ETC i instrumentów typu ETN – progi określone w tabeli 2.3 w załączniku III;

b) w odniesieniu do instrumentów typu ETC i instrumentów typu ETN – progi określone w tabeli 2.5 w załączniku III;

c) w odniesieniu do strukturyzowanych produktów finansowych – progi określone w tabeli 3.2 w załączniku III;

d) w odniesieniu do uprawnień do emisji – progi określone w tabeli 12.2 w załączniku III.”

;

4) uchyla się art. 5;

5) dodaje się art. 6a w brzmieniu:

„Artykuł 6a

Klasy obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych i uprawnień do emisji, dla których nie ma płynnego rynku

(art. 9 ust. 1 lit. c) rozporządzenia (UE) nr 600/2014)

Aby ustalić, czy obligację, strukturyzowany produkt finansowy lub uprawnienie do emisji należy uznać za niemające płynnego rynku, właściwe organy stosują następujące statyczne wyznaczanie płynności:

a) w odniesieniu do wszystkich rodzajów obligacji, z wyjątkiem instrumentów typu ETC i instrumentów typu ETN – wyznaczenie określone w tabeli 2.2 w załączniku III;

b) w odniesieniu do instrumentów typu ETC i instrumentów typu ETN – wyznaczenie określone w tabeli 2.4 w załączniku III;

c) w odniesieniu do strukturyzowanych produktów finansowych – wyznaczenie określone w tabeli 3.1 w załączniku III;

d) w odniesieniu do uprawnień do emisji – wyznaczenie określone w tabeli 12.1 w załączniku III.”

;

6) w art. 7 wprowadza się następujące zmiany:

a) w ust. 1 dodaje się akapit w brzmieniu:

„Nazwy pól określone w tabeli 2 w załączniku II podaje się do wiadomości publicznej, stosując tą samą konwencję nazewniczą, jak określono w identyfikatorze pola w tej tabeli.”;

b) ust. 4 otrzymuje brzmienie:

„4. Informacje posttransakcyjne udostępnia się w czasie na tyle zbliżonym do czasu rzeczywistego, na ile pozwala na to technologia, a w każdym razie w ciągu pięciu minut po zrealizowaniu odnośnej transakcji.”

;

c) uchyla się ust. 5 i 6;

d) ust. 8 otrzymuje brzmienie:

„8. Informacje dotyczące transakcji pakietowej obejmują znacznik transakcji pakietowej lub znacznik transakcji zamiany na aktywa fizyczne, jak określono w tabeli 3 w załączniku II. Jeżeli transakcja pakietowa kwalifikuje się do odroczenia publikacji zgodnie z art. 8, informacje na temat wszystkich komponentów podaje się do wiadomości publicznej po upływie okresu odroczenia przyznanego dla danej transakcji.”

;

7) dodaje się art. 8a w brzmieniu:

„Artykuł 8a

Odroczenie publikacji transakcji, których przedmiotem są obligacje, strukturyzowane produkty finansowe i uprawnienia do emisji

(art. 11 rozporządzenia (UE) nr 600/2014)

1. Operatorzy rynku i firmy inwestycyjne prowadzące system obrotu oraz firmy inwestycyjne prowadzące obrót poza systemem obrotu mogą odroczyć publikację szczegółów transakcji przeprowadzonych w odniesieniu do obligacji, z wyjątkiem instrumentów typu ETC i instrumentów typu ETN, zgodnie z następującymi zasadami:

a) odroczenie publikacji ceny i wolumenu nieprzekraczające 15 minut dla transakcji w kategorii 1, o których mowa w tabeli 2.6 w załączniku III;

b) odroczenie publikacji ceny i wolumenu nie dłużej niż do końca dnia sesyjnego dla transakcji w kategorii 2, o których mowa w tabeli 2.6 w załączniku III;

c) odroczenie publikacji ceny nie dłużej niż do końca pierwszego dnia sesyjnego po dacie transakcji oraz odroczenie publikacji wolumenu nieprzekraczające jednego tygodnia od daty transakcji dla transakcji w kategorii 3, o których mowa w tabeli 2.6 w załączniku III;

d) odroczenie publikacji ceny nie dłużej niż do końca drugiego dnia sesyjnego po dacie transakcji oraz odroczenie publikacji wolumenu nieprzekraczające dwóch tygodni od daty transakcji dla transakcji w kategorii 4, o których mowa w tabeli 2.6 w załączniku III;

e) odroczenie publikacji ceny i wolumenu nieprzekraczające czterech tygodni od daty transakcji dla transakcji w kategorii 5, o których mowa w tabeli 2.6 w załączniku III.

2. Operatorzy rynku i firmy inwestycyjne prowadzące system obrotu oraz firmy inwestycyjne prowadzące obrót poza systemem obrotu mogą odroczyć publikację szczegółów transakcji przeprowadzonych w odniesieniu do instrumentów typu ETC, instrumentów typu ETN i strukturyzowanych produktów finansowych zgodnie z następującymi zasadami:

a) odroczenie publikacji ceny nie dłużej niż do końca drugiego dnia sesyjnego po dacie transakcji dla transakcji o dowolnej wielkości; oraz

b) odroczenie publikacji wolumenu nieprzekraczające dwóch tygodni od daty transakcji dla transakcji o dowolnej wielkości.

3. Operatorzy rynku i firmy inwestycyjne prowadzące system obrotu oraz firmy inwestycyjne prowadzące obrót poza systemem obrotu podają do wiadomości publicznej każdą transakcję, której przedmiotem są uprawnienia do emisji, nie później niż o godzinie 19.00 czasu lokalnego drugiego dnia roboczego po dacie transakcji, pod warunkiem że dana transakcja przekracza wielkość posttransakcyjną dla uprawnień do emisji, o której mowa w tabeli 12.2 w załączniku III.”

;

8) w art. 11 wprowadza się następujące zmiany:

a) w ust. 1 uchyla się lit. d);

b) w ust. 2 uchyla się lit. b) i c);

c) ust. 4 otrzymuje brzmienie:

„4. Zagregowane dane dzienne lub tygodniowe, o których mowa w ust. 1 i 2, zawierają następujące informacje dotyczące instrumentów pochodnych w odniesieniu do każdego dnia lub tygodnia danego okresu kalendarzowego:

a) średnią cenę ważoną;

b) całkowity wolumen transakcji, o którym mowa w tabeli 4 w załączniku II;

c) całkowitą liczbę transakcji.”

;

d) ust. 6 otrzymuje brzmienie:

„6. Jeżeli dzień tygodnia przewidziany na publikacje określone w ust. 1 lit. c) i w ust. 2 i 3 nie przypada na dzień roboczy, publikacji dokonuje się kolejnego dnia roboczego przed godziną 09.00 czasu lokalnego.”

;

9) dodaje się art. 11a w brzmieniu:

„Artykuł 11a

Wymogi w zakresie przejrzystości dla instrumentów długu państwowego w związku z odroczeniem publikacji według uznania właściwych organów

(art. 11 ust. 3 rozporządzenia (UE) nr 600/2014)

1. Publikacja szczegółów kilku transakcji w postaci zagregowanej, o czym mowa w art. 11 ust. 3 lit. b) rozporządzenia (UE) nr 600/2014, obejmuje transakcje zrealizowane w ciągu jednego tygodnia kalendarzowego i dokonuje się jej w kolejny wtorek przed godziną 9.00 czasu lokalnego.

2. Zagregowane dane tygodniowe, o których mowa w ust. 1, zawierają następujące informacje w odniesieniu do każdego tygodnia danego okresu kalendarzowego:

a) średnią cenę ważoną;

b) całkowity wolumen transakcji, o którym mowa w tabeli 4 w załączniku II;

c) całkowitą liczbę transakcji.

3. Transakcje agreguje się według kodu ISIN.

4. Jeżeli dzień tygodnia przewidziany na publikacje określone w ust. 1 nie przypada na dzień roboczy, publikacji dokonuje się kolejnego dnia roboczego przed godziną 9.00 czasu lokalnego.”

;

10) w art. 13 wprowadza się następujące zmiany:

a) w ust. 1 wprowadza się następujące zmiany:

(i) lit. a) pkt (iv) otrzymuje brzmienie:

„(iv)

podklas aktywów innych instrumentów pochodnych stóp procentowych, innych towarowych instrumentów pochodnych, innych kredytowych instrumentów pochodnych, innych instrumentów pochodnych C10, innych kontraktów na transakcje różnicowe i innych instrumentów pochodnych bazujących na uprawnieniach do emisji, o których mowa w tabelach 5.1, 7.1, 9.1, 10.1, 11.1 i 13.1 w załączniku III;”;

(ii) w lit. b) uchyla się pkt (i), (ii) i (ix);

(iii) uchyla się lit. d);

b) w ust. 2 wprowadza się następujące zmiany:

(i) formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Do celów określenia zleceń będących zleceniami o dużej skali w porównaniu z normalną wielkością rynkową, o których to zleceniach mowa w art. 3, stosuje się następującą metodykę:”;

(ii) w lit. a) wprowadza się następujące zmiany:

1) uchyla się pkt (i);

2) pkt (vi) otrzymuje brzmienie:

„(vi)

każdej podklasy aktywów uznanej za niemającą płynnego rynku dla klas aktywów instrumentów pochodnych bazujących na uprawnieniach do emisji, o których mowa w tabeli 13.3 w załączniku III;”;

3) uchyla się pkt (vii) i (viii);

(iii) w lit. b) wprowadza się następujące zmiany:

1) formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„poziom wielkości transakcji, poniżej którego znajduje się odsetek transakcji odpowiadający danemu percentylowi transakcji, albo dolna granica progu, w zależności od tego, która z tych dwóch wartości jest wyższa, dla:”;

2) uchyla się pkt (i);

3) pkt (iii) otrzymuje brzmienie:

„(iii)

każdej podklasy aktywów mającej płynny rynek dla klas aktywów instrumentów pochodnych bazujących na uprawnieniach do emisji, o których mowa w tabeli 13.2 w załączniku III;”;

4) uchyla się pkt (iv);

c) w ust. 3 wprowadza się następujące zmiany:

(i) w lit. a) wprowadza się następujące zmiany:

1) uchyla się pkt (i);

2) pkt (vi) otrzymuje brzmienie:

„(vi)

każdej podklasy aktywów uznanej za niemającą płynnego rynku dla klasy aktywów instrumentów pochodnych bazujących na uprawnieniach do emisji, o których mowa w tabeli 13.3 w załączniku III;”;

3) uchyla się pkt (vii) i (viii);

(ii) uchyla się lit. b);

(iii) lit. d) otrzymuje brzmienie:

„d)

poziom wielkości transakcji, poniżej którego znajduje się odsetek transakcji odpowiadający danemu percentylowi transakcji, albo dolna granica progu, w zależności od tego, która z tych dwóch wartości jest wyższa, dla każdej podklasy aktywów uznanej za mającą płynny rynek dla instrumentów pochodnych bazujących na uprawnieniach do emisji, o których mowa w tabeli 13.2 w załączniku III.”;

d) ust. 5 lit. b) otrzymuje brzmienie:

„b)

wielkości transakcji o dużej skali w porównaniu z normalną wielkością rynkową i wielkość specyficzną dla danego instrumentu, jak wskazano w ust. 3.”;

e) ust. 7 otrzymuje brzmienie:

„7. Do celów ust. 1 lit. b), ust. 2 lit. b) i ust. 3 lit. c) i d) właściwe organy uwzględniają transakcje zrealizowane w Unii w okresie między dniem 1 stycznia a dniem 31 grudnia poprzedniego roku.”

;

f) ust. 8 otrzymuje brzmienie:

„8. Wielkość transakcji do celów ust. 2 lit. b) i ust. 3 lit. c) i d) określa się na podstawie miary wolumenu, jak wskazano w tabeli 4 w załączniku II. Jeżeli wielkość transakcji określona do celów ust. 2 i 3 jest wyrażona w wartości pieniężnej, a instrument finansowy nie jest zdenominowany w euro, wielkość transakcji przelicza się na walutę, w której instrument finansowy jest zdenominowany, przez zastosowanie referencyjnego kursu euro Europejskiego Banku Centralnego z dnia 31 grudnia poprzedniego roku.”

;

g) uchyla się ust. 10;

h) ust. 11 otrzymuje brzmienie:

„11. Do celów określania wartości, o których mowa w ust. 2 i 3, przepisy ust. 2 lit. b) i ust. 3 lit. c) i d) nie mają zastosowania, jeżeli liczba transakcji uwzględnionych w obliczeniach jest niższa niż 1 000. W takich przypadkach stosuje się wartości progowe określone w ust. 2 lit. a) i ust. 3 lit. a).”

;

i) w ust. 12 formuła wprowadzająca otrzymuje brzmienie:

„Z wyjątkiem sytuacji, w której odnoszą się one do instrumentów pochodnych bazujących na uprawnieniach do emisji, wyliczenia, o których mowa w ust. 2 lit. b) i ust. 3 lit. c), zaokrągla się do kolejnych:”;

j) ust. 14 i 15 otrzymują brzmienie:

„14. Dla instrumentów pochodnych na akcje dopuszczonych do obrotu lub będących po raz pierwszy w obrocie w systemie obrotu, a nienależących do podklasy, dla której opublikowano wielkość specyficzną dla danego instrumentu finansowego, o której mowa w art. 8 ust. 1 lit. c), i wielkość zleceń i transakcji o dużej skali w porównaniu z normalną wielkością rynkową, o której mowa w art. 3 i art. 8 ust. 1 lit. a), i należących do jednej z podklas aktywów określonych w ust. 1 lit. a) ppkt (ii) wielkością specyficzną dla danego instrumentu finansowego i wielkością zleceń i transakcji o dużej skali w porównaniu z normalną wielkością rynkową są wielkości mające zastosowanie do przedziału najniższej średniej dziennej kwoty referencyjnej podklasy aktywów, do której należy instrument pochodny na akcje.

15. Instrumenty finansowe dopuszczone do obrotu lub będące po raz pierwszy w obrocie w systemie obrotu, a nienależące do żadnej podklasy, dla której opublikowano wielkość specyficzną dla danego instrumentu finansowego, o której mowa w art. 8 ust. 1 lit. c), i wielkość zleceń i transakcji o dużej skali w porównaniu z normalną wielkością rynkową, o której mowa w art. 3 i art. 8 ust. 1 lit. a), uznaje się za niemające płynnego rynku do momentu, w którym zaczną obowiązywać wyniki obliczeń wykonanych zgodnie z ust. 17. Mającą zastosowanie wielkością specyficzną dla danego instrumentu finansowego, o której mowa w art. 8 ust. 1 lit. c), i wielkością zleceń i transakcji o dużej skali w porównaniu z normalną wielkością rynkową, o której mowa w art. 3 i art. 8 ust. 1 lit. a), są wielkości podklas, które uznano za niemające płynnego rynku, należące do tej samej podklasy aktywów.”

;

k) uchyla się ust. 18, 19 i 20;

11) art. 16 otrzymuje brzmienie:

„Artykuł 16

Tymczasowe zawieszenie obowiązków w zakresie przejrzystości

(art. 9 ust. 4 rozporządzenia (UE) nr 600/2014)

1. W przypadku instrumentów finansowych, dla których istnieje płynny rynek, jak ustalono na podstawie metody określonej w art. 6a dla obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych i uprawnień do emisji oraz w art. 13 dla instrumentów pochodnych, właściwe organy mogą tymczasowo zawiesić obowiązki określone w art. 8, 8a i 10 rozporządzenia (UE) nr 600/2014, jeżeli dla klasy obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych, uprawnień do emisji lub instrumentów pochodnych całkowity wolumen, o którym mowa w tabeli 4 w załączniku II, obliczony dla poprzednich 30 dni kalendarzowych stanowi mniej niż 40 % średniego wolumenu miesięcznego obliczonego dla pełnych 12 miesięcy kalendarzowych poprzedzających te 30 dni kalendarzowych.

2. W przypadku instrumentów finansowych, dla których nie ma płynnego rynku, jak ustalono na podstawie metody określonej w art. 6a dla obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych i uprawnień do emisji oraz w art. 13 dla instrumentów pochodnych, właściwe organy mogą tymczasowo zawiesić obowiązki określone w art. 8, 8a i 10 rozporządzenia (UE) nr 600/2014, jeżeli dla klasy obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych, uprawnień do emisji lub instrumentów pochodnych całkowity wolumen, o którym mowa w tabeli 4 w załączniku II, obliczony dla poprzednich 30 dni kalendarzowych stanowi mniej niż 20 % średniego wolumenu miesięcznego obliczonego dla pełnych 12 miesięcy kalendarzowych poprzedzających te 30 dni kalendarzowych.

3. Przy wykonywaniu obliczeń, o których mowa w ust. 1 i 2 właściwe organy uwzględniają transakcje zrealizowane we wszystkich systemach w Unii dla danej klasy obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych, uprawnień do emisji lub instrumentów pochodnych. Właściwe organy wykonują te obliczenia na poziomie klasy instrumentów finansowych, do której zastosowanie ma test płynności określony w art. 6a dla obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych i uprawnień do emisji oraz w art. 13 dla instrumentów pochodnych.

4. Zanim właściwe organy zawieszą obowiązki w zakresie przejrzystości, sprawdzają, czy znaczny spadek płynności we wszystkich systemach obrotu nie jest wynikiem sezonowego wpływu danej klasy instrumentów finansowych na płynność.”

;

12) uchyla się art. 17 i 18;

13) załącznik I zastępuje się załącznikiem I do niniejszego rozporządzenia;

14) w załączniku II wprowadza się zmiany zgodnie z załącznikiem II do niniejszego rozporządzenia;

15) w załączniku III wprowadza się zmiany zgodnie z załącznikiem III do niniejszego rozporządzenia.