Artykuł 51

1. Do celów art. 77d ust. 3 i 4 dyrektywy 2009/138/WE część średniego spreadu walutowego, która jest związana z realistyczną oceną oczekiwanych strat, nieoczekiwanym ryzykiem kredytowym lub innym ryzykiem („korekta o ryzyko”), oblicza się zgodnie z ust. 2–4 niniejszego artykułu.

2. Korekta o ryzyko dla obligacji skarbowymi wyemitowanych przez państwa członkowskie EOG wynosi:

RC = 30 %

min(S+; LTAS+) + 20 %

max {0; min(S+ – LTAS+; LTAS+)} + 15 %

max(0; S+ – 2

LTAS+)

gdzie:

a) S

+ oznacza zero lub zaobserwowany na rynkach finansowych średni spread dla obligacji skarbowych wyemitowanych przez państwa członkowskie Europejskiego Obszaru Gospodarczego o takiej samej duracji i jakości kredytowej i z tej samej klasy aktywów, wchodzących w skład reprezentatywnego portfela, w zależności od tego, która z tych wartości jest wyższa;

b) LTAS

+ oznacza zero lub zaobserwowany na rynkach finansowych długoterminowy średni spread dla obligacji skarbowych wyemitowanych przez państwa członkowskie Europejskiego Obszaru Gospodarczego o takiej samej duracji i jakości kredytowej i z tej samej klasy aktywów, wchodzących w skład reprezentatywnego portfela, w zależności od tego, która z tych wartości jest wyższa.

Bez uszczerbku dla akapitu pierwszego korekta o ryzyko dla obligacji skarbowych emitowanych przez państwa członkowskie Europejskiego Obszaru Gospodarczego nigdy nie przekracza wyższej z dwóch wartości: zera lub 65 % zaobserwowanego na rynkach finansowych długoterminowego średniego spreadu dla obligacji skarbowych wyemitowanych przez państwa członkowskie Europejskiego Obszaru Gospodarczego o takiej samej duracji i jakości kredytowej i z tej samej klasy aktywów, wchodzących w skład reprezentatywnego portfela.

3. Korekta o ryzyko dla obligacji innych niż obligacje skarbowe wyemitowane przez państwa członkowskie Europejskiego Obszaru Gospodarczego, pożyczek i sekurytyzacji wchodzących w skład reprezentatywnego portfela wynosi:

RC = 50 %

min(S+; LTAS+) + 40 %

max {0; min(S+ – LTAS+, LTAS+)} + 30 %

max(0; S+ – 2

LTAS+)

gdzie:

a) S

+ oznacza zero lub zaobserwowany na rynkach finansowych średni spread dla obligacji innych niż obligacje skarbowe wyemitowane przez państwa członkowskie Europejskiego Obszaru Gospodarczego, pożyczek i sekurytyzacji o takiej samej duracji i jakości kredytowej i z tej samej klasy aktywów, wchodzących w skład reprezentatywnego portfela, w zależności od tego, która z tych wartości jest wyższa;

b) LTAS

+ oznacza zero lub zaobserwowany na rynkach finansowych długoterminowy średni spread dla obligacji innych niż obligacje skarbowe wyemitowane przez państwa członkowskie Europejskiego Obszaru Gospodarczego, pożyczek i sekurytyzacji o takiej samej duracji i jakości kredytowej i z tej samej klasy aktywów, wchodzących w skład reprezentatywnego portfela, w zależności od tego, która z tych wartości jest wyższa.

Bez uszczerbku dla akapitu pierwszego korekta o ryzyko dla obligacji innych niż obligacje skarbowe wyemitowane przez państwa członkowskie Europejskiego Obszaru Gospodarczego, pożyczek i sekurytyzacji o takiej samej duracji i jakości kredytowej i z tej samej klasy aktywów nigdy nie przekracza wyższej z dwóch wartości: zera lub 125 % zaobserwowanego na rynkach finansowych długoterminowego średniego spreadu dla obligacji innych niż obligacje skarbowe wyemitowane przez państwa członkowskie Europejskiego Obszaru Gospodarczego, pożyczek i sekurytyzacji o takiej samej duracji i jakości kredytowej i z tej samej klasy aktywów, wchodzących w skład reprezentatywnego portfela.

4. Długoterminowe średnie spready, o których mowa w ust. 2 lit. b) i ust. 3 lit. b), opierają się na danych odnoszących się do ostatnich 30 lat. Jeżeli część takich danych jest niedostępna, część tę zastępuje się danymi konstruowanymi. Dane konstruowane opierają się na dostępnych i wiarygodnych danych odnoszących się do ostatnich 30 lat. Dane, które nie są wiarygodne, zastępuje się danymi konstruowanymi, z wykorzystaniem tej metody. Dane konstruowane opierają się na ostrożnych założeniach.”

;

19) dodaje się art. 51a i 51b w brzmieniu:

„Artykuł 51a

Współczynnik wrażliwości na spread kredytowy

1. Dla każdej waluty współczynnik wrażliwości na spread kredytowy, o którym mowa w art. 77d ust. 3 lit. b) i ust. 4 lit. b), wynosi:

CSSR = max [min (

; 1); 0]

gdzie:

a) CSSR oznacza współczynnik wrażliwości zakładu ubezpieczeń lub zakładu reasekuracji na spread kredytowy dla danej waluty;

b) PVBP(MVFI) oznacza wartość cenową punktu bazowego w odniesieniu do wartości inwestycji w obligacje, pożyczki i sekurytyzacje zakładu ubezpieczeń lub zakładu reasekuracji, obliczoną zgodnie z ust. 2;

c) PVBP(BEL) oznacza wartość cenową punktu bazowego w odniesieniu do wartości najlepszego oszacowania zobowiązań zakładu ubezpieczeń lub zakładu reasekuracji, obliczoną zgodnie z ust. 3.

W drodze odstępstwa od akapitu pierwszego, jeżeli PBVP(BEL) dla danej waluty jest równa 0 lub jest ujemna, wskaźnik wrażliwości na spread kredytowy dla tej waluty wynosi 1.

2. Dla każdej waluty wartość cenowa punktu bazowego w odniesieniu do inwestycji w obligacje, pożyczki i sekurytyzacje zakładu ubezpieczeń lub zakładu reasekuracji wynosi:

PVBP(MVFI) =

gdzie:

a) oznacza wartość inwestycji w obligacje, pożyczki i sekurytyzacje zakładu ubezpieczeń lub zakładu reasekuracji denominowanych w danej walucie;

b) VA* oznacza referencyjną korektę z tytułu zmienności, obliczoną zgodnie z art. 77d ust. 3 dyrektywy 2009/138/WE, przy założeniu, że współczynnik wrażliwości na spread kredytowy wynosi 1;

c) MVFI*

oznacza wartość inwestycji w obligacje, pożyczki i sekurytyzacje zakładu ubezpieczeń lub zakładu reasekuracji denominowanych w danej walucie, przy założeniu, że dla każdego składnika aktywów spread zwiększa się o kwotę równą wartości referencyjnej korekty z tytułu zmienności dla wszystkich terminów zapadalności.

Do celów lit. a) i c), w odniesieniu do działalności związanej z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym, zakład ubezpieczeń lub zakład reasekuracji nie uwzględnia inwestycji o stałym dochodzie, które nie powodują powstania dla zakładu ekspozycji na ryzyko spreadu kredytowego lub powodują powstanie dla zakładu nieistotnej ekspozycji na ryzyko spreadu kredytowego.

3. Dla każdej waluty wartość cenowa punktu bazowego w odniesieniu do najlepszego oszacowania zobowiązań zakładu ubezpieczeń lub zakładu reasekuracji wynosi:

PVBP(BEL) =

gdzie:

a) BEL oznacza wartość najlepszego oszacowania zobowiązań zakładu ubezpieczeń lub zakładu reasekuracji denominowanych w danej walucie bez zastosowania korekty z tytułu zmienności, którą to wartość określa się zgodnie z art. 75 dyrektywy 2009/138/WE;

b) VA* oznacza referencyjną korektę z tytułu zmienności, obliczoną zgodnie z art. 77d ust. 3 dyrektywy 2009/138/WE, przy założeniu, że współczynnik wrażliwości na spread kredytowy wynosi 1;

c) BEL* oznacza wartość najlepszego oszacowania zobowiązań zakładu ubezpieczeń lub zakładu reasekuracji denominowanych w danej walucie, którą to wartość określa się zgodnie z art. 75 dyrektywy 2009/138/WE, przy założeniu, że referencyjna korekta z tytułu zmienności jest stosowana do odpowiedniej struktury terminowej stopy procentowej wolnej od ryzyka.

Do celów lit. c) najlepsze oszacowanie przelicza się z uwzględnieniem skutków przyszłych świadczeń uznaniowych. Na potrzeby tego przeliczenia nie uwzględnia się jednak wpływu zmiany spreadów kredytowych na wartość aktywów posiadanych przez zakład.

4. W przypadku gdy wskaźnik wrażliwości na spread kredytowy dla danej waluty został ostatnio obliczony mniej niż rok przed dniem odniesienia dla wyceny najlepszego oszacowania zobowiązań, zakłady ubezpieczeń i zakłady reasekuracji nie są zobowiązane do ponownego obliczenia tego wskaźnika, pod warunkiem że są w stanie wykazać w sposób zadowalający ich organ nadzoru, że wskaźnik ten nie uległ istotnej zmianie.